8月末，工程机械主要上市公司上半年业绩基本披露完毕，在统计的徐工机械、三一重工、中联重科、柳工机械、山推股份等18家工程机械企业中，近8成企业实现营收和净利润“双增”。

其中，头部企业徐工机械、三一重工营收净利增速双升，中联重科营收增速略有收窄，柳工机械、山推股份在去年较高基数下净利增速下降，但仍保持同比正增长。

此外，潍柴动力、安徽合力上半年增收不增利，山河智能增利不增收，厦工股份营收净利同比双双下降。

从营收上看，对比2024年同期，三一重工、徐工机械、太原重工、全柴动力、中国龙工2025年上半年营收均实现同比转正，太原重工增速超30%；从净利上看，宇通重工、太原重工、山河智能、全柴动力、浙江鼎力净利润增速回正，三一重工、宇通重工、山河智能净利润实现同比增长超40%。

不出所料，“业绩正增长”“盈利改善”“海外营收占比提升”“新能源快速发展”等关键词频繁出现在企业经营评述中。

头部企业中，徐工机械上半年实现营业收入约548.08.32亿元，同比增长8.04%；归母净利润43.58亿元，同比增长16.63%，经营性现金流37.25亿元，同比增长107.56%。

三一重工实现营业收入445.34亿元，同比上升14.96%；归母净利润52.16亿元，同比增长46.00%；经营性现金流净额101.34亿元，同比增长20.11%。其中，挖掘机械销售收入同比增长15.00%，起重机械同比提升17.89%，桩工机械同比增长15.05%，路面机械同比增长36.83%；新能源产品覆盖度提升，总计完成30多款新能源产品上市。

中联重科实现营业收入248.55亿元，同比增长1.30%；归母净利润27.65亿元，同比增长21%；经营性现金流净额17.52亿元，同比增长112%，收现率达99%；上市主机新产品206款，其中4.0 (国内领先)高端系列产品76款，新能源产品20款；在研科研项目1755项，其中数字化、智能化、绿色化等“三化”新技术研究项目近300项，占比约17%。

柳工机械业绩继续保持增长态势，实现营业收入181.81亿元，同比增长13.21%，归母净利润12.3亿元，同比增长25.05%。其中，装载机板块全球销量同比增长193%；挖掘机板块销售收入同比增长25%，净利润同比大幅增长超90%。

此外，从各企业的半年报我们也可以窥见，“海外市场”是众企业业绩增长的主要来源之一，海外市场动能依旧。

以三一重工为首，2025年上半年，三一重工实现海外销售收入263.02亿元，同比增长11.72%，海外收入占主营业务收入比重达60.26%；徐工机械海外营收255.46亿元，同比增长16.64%，占比44.6%；中联重科海外营收138.15亿元，同比增长15%，占比55.58%；柳工机械海外营收85.23亿元，同比增长10.52%，占比46.88%；山推股份海外营收39.02亿元，同比增长7.66%，占比55.71%。

当下，国内存量博弈已然转向全球化竞争，海外布局深度决定企业天花板。据海关数据整理，2025年1-7月，我国工程机械进出口贸易额为350.76亿美元，同比增长10.5%；其中出口金额达到334.86亿美元，同比增长10.8%。工程机械企业出海进入全新阶段，仍具增长潜力！