10月29日，贵州、浙江两省地方债发行成功，10月地方债发行落下帷幕。Wind数据显示，10月新增专项债发行4820亿，处于相对较高的水平。

累计来看，1-10月新增专项债合计发行规模为28481亿，扣除去年结转的中小银行专项债额度，在今年额度内发行的新增专项债规模为26887亿，完成已下达额度的78%。

财政部预算司副司长李大伟10月22日在财政部发布会上表示，前三季度全国地方发行的新增专项债券约5成投向交通基础设施、市政和产业园区领域重大项目；约3成投向保障性安居工程以及卫生健康、教育、养老、文化旅游等社会事业领域重大项目；约2成投向农林水利、能源、城乡冷链物流等领域重大项目，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。

“下一步，财政部将继续加强对地方的指导，要求地方按照‘资金跟着项目走’的原则，继续围绕国家重大区域发展战略以及“十四五”发展规划等，加大对重点项目的支持力度，2021年新增专项债券额度尽量在11月底前发行完毕，持续发挥专项债券对地方经济社会发展的积极作用。”李大伟称。

按照11月底发完的要求，11月新增专项债发行规模将达到7789亿（按已下达的专项债额度计算）。如加上再融资债券、国债发行以及万亿MLF到期的因素，市场预计11月流动性可能会偏紧。

央行货币政策司司长孙国峰10月15日在第三季度金融统计数据新闻发布会上表示，四季度，银行体系流动性供求将继续保持基本平衡，不会出现大的波动。对于政府债券发行和税收缴款以及中期借贷便利到期等阶段性影响因素，人民银行将综合考虑流动性状况、金融机构需求等情况，灵活运用中期借贷便利、公开市场操作等多种货币政策工具，适时适度投放不同期限流动性，熨平短期波动，满足金融机构合理的资金需求，保持流动性合理充裕。同时，结构性货币政策工具的实施在增加流动性总量方面也将发挥一定的作用。

专项债发行提速有利于社融的企稳。从社融结构来，9月政府债券同比少增2007亿元，为9月社融数据的拖累之一。四季度政府债券高基数减弱，并且随着地方专项债发行提速的要求，政府债券有望支撑社融企稳，但考虑到目前融资需求偏弱且中性的货币政策，社融难有明显上升。

中泰固收首席分析师周岳表示，考虑到专项债资金投放存在一定的时滞，年末多数地区受低温天气影响，施工条件不足，形成“实物工作量”的效果有待观察。基建投资回升存在两大约束，一是预算内支出中基建相关分项占比下降，二是城投融资的杠杆作用受限。从近期相关指标变化看，这两个制约并未缓解，因此专项债的实际效果不宜高估。

国家统计局10月18日公布的数据显示，1—9基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.5%，增速相比1-8月回落1.4个百分点。