10月末，工程机械主要上市公司前三季度业绩基本披露完毕，在统计的徐工机械、三一重工、中联重科、柳工机械、山推股份等16家工程机械企业中，近7成企业实现营收和净利润“双增”。

从营收数据来看，2025年前三季度工程机械行业呈现出温和增长的态势。其中，头部企业如徐工机械、三一重工、中联重科等继续发挥“压舱石”作用，徐工机械以781.57亿元的营收规模位居榜首，营收与净利润均实现稳定增长；三一重工在实现营收同比增长13.27%的同时，净利润达到71.36亿元，增速高达46.58%；中联重科实现净利润39.20亿元，同比增长24.89%，其利润增幅也显著高于营收增幅。

柳工机械、山推股份、浙江鼎力、潍柴动力、恒立液压、杭叉集团等企业也实现了营收与利润的双增，展现出在细分领域的竞争优势和较强的经营韧性。

此外，部分企业虽营收增长平缓甚至小幅下滑，但通过降本增效、管理优化等措施，实现了利润的显著提升。山河智能在营收微降2.08%的情况下，净利润同比激增117.57%；宇通重工同样在营收下滑4.58%时，净利润实现43.16%的高增长。

安徽合力虽营收增长10.94%，但净利润却下滑4.88%,增收不增利；建设机械、厦工股份则仍处困境，营收分别下降10.65%和23.30%，且均出现亏损，净利润同比大幅下滑，反映出其在市场需求结构调整中面临的巨大压力。

从产业链视角看，核心零部件企业的表现同样可圈可点。恒立液压、艾迪精密盈利均实现了两位数增长；潍柴动力营收与净利润均保持约5%的稳定增长，体量庞大，走势平稳，体现出整机与核心零部件企业协同发展的良性态势。

从各企业财报中可以发现，“业绩正增长”“盈利改善”“海外营收占比提升”等关键词频繁出现在企业经营评述中。这意味着，“海外市场”是众企业业绩增长的主要来源之一，海外市场动能依旧，而国内市场方面，需求疲软的局面仍未得到根本改善。

综合来看，2025年前三季度工程机械行业的业绩呈现出以下特点与趋势：

全球化布局成为关键增长极：龙头企业如徐工、三一、中联的稳健增长，很大程度上得益于其深入的国际化战略，有效对冲了国内市场的周期性波动。

电动化、智能化转型贡献新动能：行业正向电动化、智能化加速转型，先行布局的企业在产品溢价和市场占有率上逐步获得回报，这亦是部分企业利润增速高于营收的重要原因。

内部管理增效成果显著：在营收增速有限的背景下，多家企业通过精细化管理、供应链优化和费用控制，实现了净利润的显著提升，表明行业正从“规模扩张”向“质量效益”深化。

市场集中度持续提升：业绩分化加剧了行业洗牌，资源与订单进一步向头部企业集中，马太效应愈发明显，缺乏核心竞争力的中小型企业生存空间受到挤压。

据海关数据显示，2025年1-9月，我国工程机械产品出口总额达439.2亿美元，同比增长13.4%。仅9月单月，工程机械出口额就达52.71亿美元，同比增长29.6%。现如今，国内存量博弈已然转向全球化竞争，海外布局深度已成为决定企业未来发展的关键因素！