连日来，多家海外工程机械巨头发布了2025上半年业绩报告，综合来看，表现并不理想，无论营收还是利润都出现了不同程度的下滑。从区域市场看，北美、亚洲等传统主力市场表现低迷，尽管欧洲、中东等部分区域仍保持增长，但难以抵消整体下行压力。

曾经在全球基建浪潮中高歌猛进的行业领军者们，如今正面临需求疲软、区域市场分化、汇率波动等多重挑战。

卡特彼勒：二季度营业利润28.40亿美元，同比下降18%

2025年第二季度，卡特彼勒销售额为166亿美元，相比去年同期的167亿美元略降，营业利润为28.60亿美元，同比下降18%；上半年，卡特彼勒销售额约为308亿美元，同比下降5.19%；实现营业利润约54.39亿美元，同比下降22%。

其中，工程机械板块二季度总销售额为61.90亿美元，减少了4.93亿美元；利润为12.44亿美元，减少了4.97亿美元，即29%。

分区域来看，二季度北美地区工程机械销售额为33.69亿美元，同比下降15%；拉丁美洲销售额为5.4亿美元，同比下降20%；EAME地区（欧洲、中东和非洲）销售额为11.85亿美元，同比增长13%；亚太地区销售额为10.29亿美元，同比增长6%。

小松：二季度营业利润9.65亿美元，同比下降10.6%

根据小松株式会社发布的2025财年第一季度（2025年4月1日至6月30日）合并财务业绩，净销售额为9095亿日元（约合62.5亿美元），同比下降5.2%；营业利润1404亿日元（约合9.65亿美元），同比减少10.6%；营业利润率为15.4%，同比下降1.0个百分点；归属于母公司股东的净利润912亿日元（约合6.26亿美元），同比下降16.9%。

作为核心板块的建筑、采矿和公用设备业务，期内销售额8449亿日元，同比下降5.5%；分部利润1223亿日元，同比减少14.1%。主要原因是日元升值及销量下滑，抵消了提价带来的收益。

分区域来看，亚洲市场销售额同比下降19.3%；北美市场下降14.6%；拉丁美洲市场下降5.3%；欧洲市场同比增长9.5%；非洲市场同比增长1.7%；中东市场增长9.7%；大洋洲市场下降6.8%；独联体市场下降7.6%；日本市场下降3.3%。

约翰迪尔：二季度建筑与林业销售额29.47亿美元，同比下降23%

约翰迪尔第二季度净销售额为127.63亿美元，同比下降16%，净利润为18.04 亿美元，同比下降24%；上半年累计收入212.72 亿美元，同比减少22.42%，累计净利润26.67亿美元，同比下降35.20%。

其中建筑与林业销售额下降23%至29.47亿美元，运营利润率12.9%。

沃尔沃建筑设备：二季度净销售额22亿美元，同比下降6%

沃尔沃建筑设备上半年净销售额同比下降约7%，其中第二季度净销售额为229.06亿瑞典克朗（约合22亿美元），同比下降6%，但经汇率调整后增长2%。尽管收入下滑，公司通过成本控制和服务业务稳定，调整后营业利润率维持在12.5%左右。

分区域来看，欧洲市场上半年销售额下滑10%；北美市场下降21.4%至11亿美元，交付量减少16%；中国市场增长26%，小型设备需求激增（如EC55电动挖掘机）；南美市场因阿根廷、秘鲁经济复苏增长8%；亚洲（不含中国）因东南亚基建投资增长6%。

此外，上半年净订单量同比增长24%，其中第二季度订单量增长26%，主要由欧洲（经销商补库存）和亚洲市场推动。北美市场订单量增长11%，但交付量下降16%，反映客户需求谨慎。全球交付量同比增长11%，其中电动设备交付量达1,037台，同比激增82%。

与海外巨头的“寒意”形成鲜明对比的是，中国工程机械企业正逆势突围，据柳工、中国龙工发布的上半年业绩预告，净利润预计实现20%以上的同比增长，展现出强劲的增长韧性。这种“外冷内热”的格局背后，既有全球经济周期的影响，也反映出行业竞争逻辑的变化，中国工程机械巨头们凭借在技术创新、新兴市场布局、新能源赛道率先突破等一系列优势，正在全球市场中加速抢占份额。