6月份挖掘机销量数据出炉，同比二连降，国内销量更是三连降。难道挖掘机的超级周期拐点悄然而至了吗？下半年走势又将如何？

据中国工程机械工业协会数据显示，2021年6月，纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机23,100台，同比下降6.2%。其中，国内市场销量16,965台，同比下降21.9%；出口销量6,135台，同比涨幅111.5%。国内降幅明显，出口依旧可观。

2021年1-6月，共计销售各类挖掘机223,833台，同比涨幅31.3%。其中，国内市场销量193,700台，同比涨幅24.3%；出口销量30,133台，同比涨幅107.4%。

国内销量分机型来看，6月大挖、中挖、小挖销量均同比下滑，其中，大挖、小挖降幅分别为25.5%、25.1%，降幅收窄，中挖下滑12.5%，降幅扩大。1-6月，大中小挖国内累计销量增速分别为9.8%、45.5%、18.7%，中挖成为增长担当。

阶段回落合理

三重因素制约

据行业专家分析，挖掘机国内销量5月、6月的阶段回落有其合理性。长期来看，工程机械具有较强的周期性，过去五年的超级景气周期主要受到更换需求带动，目前周期见顶的预期开始增加。

6月份挖掘机销量持续回落的因素，与5月份有共通之处，共识的观点为：一是今年春节销售旺季提前，预支4、5月的市场潜力，加之去年同期基数较高；二是部分终端市场开工环比均有所降低，下游市场需求开始降温；三是钢材价格上涨，开工意愿下降。钢价的大幅上涨，促使工程机械销售价格上调，进而影响下游施工的采购热情。

从历年6月份销量来看，2020年6月是历年以来同期销量最高的月份，高基数情况下自然难以延续。今年6月的销量其实依旧比较可观。

保有量大增

国内需求转弱

国内挖掘机销量一落再落，也意味终端需求转弱。

近两年，国内挖掘机销量持续增长，虽进入设备更新周期，但销量涨幅过大，尤其是2020年3月份以来，连续十多个月大幅增长，国内保有量已经大幅增长。

而开工方面，据统计，2021年6月全国各地开工项目共4858个，环比降51%；总投资额34930.94亿元，环比增48%，同比增45%。

总体上来看，国内投资开工还算稳健。然而在实际开工推进方面，仍需时间发酵及各地实际推进。多地终端用户纷纷反馈，房地产等基建投资项目实际上有所减少，无活可干，有债难偿的情况多有发生。

同时，6月地方政府债券发行7948亿元，净融资3928亿元，规模均低于上月，月底财政部印发《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》，要求“举债必问效、无效必问责”，可能会限制下一阶段专项债发行速度，侧面导致了需求放缓。

下半年或将维持向好

增速难回高位

展望下半年，分析人士认为，受商品房销售增速下滑和调控政策加码压制，房地产投资增长动能将边际回落，而基建与制造业投资对经济的拉动则有望边际上升，整体呈“制造业缓慢修复、基建小幅发力、房地产高位趋降”的修复格局。

同时，6月3日，财政部调整全年地方专项债预期限额为3.47万亿元，虽略有下降，但仍然保持历史第二高位。随着下半年专项债的集中释放，基建投资力度加大带动挖机市场销售。

此外，2022年12月1日为非道路移动机械“国四”切换节点，这将推进挖机、装载机等设备更新换代。环保排放标准的升级加速存量工程机械的更新换代。

中国工程机械商贸网认为：受需求前置、环保督察、资金到位程度、钢材价格等因素影响，二季度国内项目开工和挖机销量受到压制。随着专项债的集中释放及基建投资推动，下半年或将维持向好，但增速必然会受影响。从行业运行风险来看，市场高速增长下积累的隐忧或将缓慢显现，挖掘机产业链的安全性和稳定性问题将日益突出，企业需警惕国内竞争的更加激烈，多向海外市场要增长。