据媒体消息，经过草根调查和市场研究，CME预估2021年1月挖掘机(含出口)销量20500台左右，同比增速106%左右。国内市场预估销量17000台，同比增速112%左右，环比下降37%;出口市场预估销量3500台，增速60%左右。铁甲二手机公布的数据显示，2020年国内挖掘机月均开工小时数达到127小时，较2019年增长3%。在销量大幅增加的同时，挖掘机开机小时数与开工率也维持高位，印证了施工需求增长的真实性。非道路柴油移动机械近日获批，将于2022年12月1日实施，挖掘机等工程机械有望迎来清库存、更新换代的高峰期。

独家解读

按照历史经验，2020年制造业将启动新一轮复苏周期，但是2020年年初爆发的新冠疫情打破了市场自身运行的节奏，导致需求骤降、库存被动累积，随后国内疫情得到控制，需求逐步回暖，被动上升的库存才开始去化。随着下游需求逐渐爬坡，工业生产信心持续恢复，2021年我国库存周期有望从“被动去库存”转为主动补库存。观测如工业机器人、金属切削机床、叉车等主要的中游通用资本品产量数据可见，产销量同比大幅增长，且走势相对一致，表明下游需求已率先实现复苏。根据历史销量呈现的规律，预计2021年中游通用装备需求仍延续上升态势。

值得关注的是，在此轮叠加国内外疫情压力测试的上升周期中，中国制造全球供给替代明显，产业链的完整性和稳定性优势凸显，逐渐承接了欧美日等国的订单，替代进口的进程日益加速。长期来看，国内市场仍有成长空间，海外出口潜力巨大。随着内循环“两新一重”等项目推进，5G、特高压、充电桩、轨交建设等新基建崛起，加上工程机械对人力替代的持续进行，国内工程机械市场仍有成长空间。国内工程机械龙头产品已具备较高的性价比优势，在海外市场的发展潜力巨大。

犀利点金

展望2021年，随着海外疫情的逐步控制，2021年出口市场有望出现较高增长。而一季度又是工程机械的旺季，工程机械行业销量有望继续实现双位数正增长，龙头企业出口或进一步提速，龙头估值修复提升正当时，筛选出以下2股：

中联重科：公司2020年Q4净利润持续高增长，全年业绩有望超预期;与达丰签署战略合作协议，强强联手助力发展。

三一重工：公司依托SCM项目实施及MES升级实施智能制造转型，未来有望从制造端延伸值客户端打通全环节，数字化战略具有巨大潜力。