作为2021年国内汽车行业首个重大资产重组预案，公告一经发出，便引起业内的广泛关注。那么，上柴股份实施重大资产重组意欲何为？重组完成后，又会给国内商用车行业带来哪些影响？

　　?强强联合打造一体化布局

　　在业内人士看来，上汽红岩、上菲红均是上汽集团布局商用车领域的优势资源，此次资产重组可谓是强强联合。

　　近年来，上汽红岩、上菲红的发展势头十分迅猛，不仅销量、增速表现十分抢眼，盈利能力也得到稳步提升。财务数据显示，截至2020年9月，上汽红岩净资产17.36亿元，2020年1——9月，实现营业收入161.09亿元，净利润4.55亿元；上菲红净资产20.9亿元，2020年1——9月，实现营业收入30.73亿元，净利润4.62亿元。

　　此次进行资产重组的上柴股份近来也保持着向好的发展态势。根据上柴股份发布的产销快报数据，2020年，上柴股份销量达162177台，与上年同期95777台相比，大幅增长69.33％。上柴股份2020年三季报显示，公司总资产为88.6亿元，净资产39.2亿元；2020年1——9月，实现营收43.67亿元，同比增长53.61％；净利润1.39亿元，同比增长51.30％。

　　本次交易完成后，上柴股份的总资产、净资产、营业收入以及净利润规模均将实现大幅增长，公司的持续盈利能力将得到进一步增强，有助于推动国有资本做大做强做优，实现上市公司全体股东的共赢。

　　在业内人士看来，此次上柴股份的资产重组，最直观的利好体现在股价层面。1月5日，上柴股份（600841.SH）一字涨停，收报11.89元/股，其股价创2018年5月24日以来的新高。

　　其二，此次收购也有利于上市公司平台的产业整合。上汽红岩是国内领先的重型卡车生产制造企业，与上市公司及标的资产上菲红柴油发动机业务具有良好的联动和战略协同效应，本次重组将进一步完善上市公司的产业链布局；上菲红专注于柴油发动机及配件的研发、生产、销售，是中国领先的柴油机制造企业之一，也是中国高技术、低排放柴油机的推进者，本次重组实现了对上汽集团及产业合作方优质柴油发动机资产的整合，标的资产注入后将进一步提升上市公司柴油机产品的竞争实力。

　　?加快资产整合实现产业链深度协同

　　当下，推进重型卡车和柴油发动机产业链纵向整合已成为商用车行业的主流商业模式。据上柴股份相关负责人表示，公司此次重组的主要目的就是致力于打造重型卡车与柴油发动机两大产业板块协同发展的新格局。

　　天津大学内燃机燃烧学国家重点实验室副主任姚春德指出，上柴股份拥有深厚的发动机技术沉淀，并且在西南地区拥有一定的影响力和市场占有率。资产重组后，上柴股份将从单一的动力配套供应商转变为整车运作平台，这样既可以从资本市场融资，做大做强重卡业务，又能在发动机市场重焕新生，提高整体的运营效率和竞争实力。

　　全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤告诉记者，相比于不断向好的商用车市场，乘用车市场近来不甚乐观，这让上汽集团下定决心，加码商用车领域，以此争夺更大的市场份额。

　　近年来，上汽红岩发展迅猛，销量快速提升，2020年更是一路高歌猛进，全年累计销售重卡8.01万辆，同比增长38％，创下历史新高。“不过，着眼目前国内重卡市场，一汽解放、东风汽车、中国重汽等企业依然占据较大的市场份额，并且市场集中度不断提升。上汽红岩想要凭借‘一己之力’在激烈的市场竞争中获得一席之地，并非易事。”在业内专家看来，此次上汽集团重组卡车业务后，上汽红岩能够依托更大的平台，获得丰富的资源以及强大的资本力量和人才优势，从而进一步提升产品实力，带来更大的发展空间。

　　“目前来看，上汽红岩与同属上汽集团体系内的上柴股份的关系仍不够紧密，业务联动和战略协同效应并没有充分发挥。此次资产重组，有利于上汽商用车业务的融合与发展，并且能够以更加奋发有力的姿态，迎接市场带来的挑战。”姚春德说道。

　　如今，新一轮科技革命和产业变革加速兴起，汽车正与信息、通讯、人工智能、大数据等领域深度融合，各家商用车企业也朝着汽车“新四化”的方向布局。上汽红岩总经理楼建平曾表示，上汽红岩将在上汽集团商用车“新四化”战略的指引下，在“新能源化、智能化、网联化、定制化”的方向创新引领。

　　“站在‘新四化’的风口下，上汽红岩已经开启又一轮进阶之路。借助上柴股份这一上市平台，上汽红岩一方面能从资本市场融资，来支撑其‘新四化’的发展战略；另一方面，整车、发动机能够更好地协同、联动，以满足新能源化以及智能网联的发展要求。”上述专家指出。

　　?发挥整体竞争优势柴油机形成新发展合力

　　“此次资产重组是以上柴股份为资本运作平台，把上汽商用车旗下具有发展潜力的重卡、发动机业务划分给上柴股份。随着优质资产的注入，上柴股份作为上市平台的产业整合效用将会得到发挥，上汽集团商用车板块业务架构由此也更加明晰。”在商用车行业专家刘强看来，此次资产整合不仅有利于上汽红岩做大做强，还能强化上下游资本纽带关系，带动上柴股份和上菲红的发展，有利于在柴油发动机业务板块形成新的发展合力。

　　事实上，在2008年进入上汽集团后，得益于上汽商用车业务的发展，上柴股份在上汽大通、上汽轻卡的配套比例不断提升，但惟独在上汽红岩的配套比例不是很高。本次资产重组后，上汽红岩肯定会扩大上柴股份的配套份额。

　　据上柴股份方面介绍，柴油发动机是决定重型卡车可靠性、经济性的关键零部件，价值量占整车比重较高。目前国内主流的重卡企业如中国重汽、东风汽车等大多数整车厂通过自主研发或引进技术，建立自主配套的发动机供应链，保证核心零部件不被“卡脖子”；同时，部分发动机龙头企业通过控股和投资重型卡车企业，打造“动力总成（发动机、变速器、重型车桥）＋重卡整车”全产业链，以发挥整体竞争优势。

　　“此次资产重组后，以上柴股份为平台，内部资源整合将更加充分。”姚春德指出，未整合前，上柴股份和上菲红相对独立，都是上汽商用车板块的动力供应商，可能内部存在重复开发和资源浪费的问题。资源整合后，两家企业产品具有互补性，能够进一步完善柴油发动机业务板块的产品布局，在动力系统层面形成合力，既可以携手研发适应更高排放标准的产品，也能增强双方的抗风险能力，应对日趋白热化的市场竞争。

　　编辑：孙伟川