据CME观测，2021年3月挖掘机（含出口）销量预估为7.2万台，同比增长45.7%，环比增长154.4%，刷新历史单月最高值，超出预期。分市场来看：国内销量预计6.7万台，同比增长43.8%；出口销量预计5000台，同比增长78.7%。

工程机械数据有望持续超预期。本次销售数据进一步印证了我关于行业销量趋势向好的判断。

一、旺季来临叠加专项债超预期，带动挖机销量高增长

3月是挖掘机传统的“销售旺季”，地产和工地开工有力拉动了挖掘机的需求。今年春节假期结束之后，全国各地密集启动重大项目的开工仪式，稳投资火热开局。据不完全统计，2021年2月，全国各地共开工9533个重大项目，总投资额为6.52万亿，环比增125.6%，同比增658.6%。

此外，“两会”政府工作报告中提出，拟安排地方政府专项债3.65万亿元，好于预期的3万亿至3.5万亿。中央预算内投资安排6100亿元。继续支持促进区域协调发展的重大工程，推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，发展现代物流体系。

3月初，财政部已按程序提前下达各地部分新增专项债券额度1.77万亿元，要求地方尽快将专项债券额度对应到具体项目。随着项目的审批与建设的推进，有望进一步刺激以挖掘机为代表的工程机械的需求。

二、美国3万亿基建计划或于近期公布，若推进成功有望带动工程机械的海外销量

3月23日，有消息称美国总统拜登的经济顾问正建议花费3万亿美元用于一项规模庞大的基建计划。该刺激计划有望是自罗斯福新政以来美国最大的基建计划。在基建方面，有将近1万亿美元投入修建路桥、铁路、港口、电动汽车充电站、改进电网和其他电力行业设施。白宫和美国国会民主党人已在拟定策略，可能本月公布。但最早通过时间可能要到年底。

2020年全球工程机械市场受到新冠疫情严重影响，产业链需求有所萎靡，2020年卡特彼勒、约翰迪尔、沃尔沃、小松、日立收入分别同比下降23%、9%、9%、14%和3%，海外工程机械企业业绩均有一定程度下滑。中国复工复产领先于其他国家，对产业链稳定具有促进作用，国产企业表现较好，市场份额有望提升。美国基建计划的推出，将带动国产工程机械的海外销量。

三、相关公司

山河智能[002097]：

公司主营桩工机械（55%）和挖机等工程机械（30%）。公司预计2021年一季度实现归母净利润2.44-3.11亿元，同比增长80%-130%。公司一季度业绩向好主要由于工程机械行业维持高景气，销售供不应求带动公司产能进一步释放，预计一季度公司工程机械板块收入较去年同期增幅超100%。

徐工机械[000425]:

公司主营起重机械（36%）、铲运机械（9%）、路面机械等。轮式起重机全球市占率第一，国内汽车起重机市占率为40%。混改后，母公司旗下挖掘机、混凝土、塔机等优质资产有望注入徐工机械。

柳工[000528]：

公司主营土石方铲运机械、其他工程机械、配件等。为拥有近20条产品线的国际化企业，混改正进入最后洽谈阶段。装载机行业龙头市占率15.4%（仅次于龙工、临工），挖掘机市占率5.83%，压路机市占率9.38%排名第一，平地机市占率15.77%，排名第二。

（本文来自基础工程那些事儿）