2025年，全球工程机械行业身处周期调整与产业变革的交叉点，对等关税影响深远，区域需求分化加剧，原材料波动持续施压，而电动化、智能化、新能源转型则成为破局关键。一起来看，利勃海尔、沃尔沃建筑设备、JCB等海外巨头的业绩表现。

利勃海尔：温和增长、结构分化

利勃海尔2025财年（1月1日至12月31日）整体呈温和增长、结构分化态势，集团全年营收约152.3亿欧元（约合179.8亿美元），同比增长4.3%，核心业务稳健，新兴市场与新能源领域表现突出，同时受全球经济不确定性与行业成本压力影响，部分板块增长放缓。

起重机业务蝉联全球第一，销售额同比增8%，北美、澳大利亚市场需求旺盛，全地面与塔式起重机订单充足，风电安装、基建项目支撑增长。

挖掘机、矿用设备表现强劲，澳大利亚工厂矿用挖掘机铲斗产量同比增16%，达50台，自动化焊接技术提升效率、降低工时成本。

矿业与资源设备，智利高海拔矿场电辅助矿卡试点成功，新能源矿业设备需求增长，带动矿用机械营收提升。

2026年，集团预计延续增长态势，聚焦新能源、智能化、本土化三大方向，应对行业周期波动，目标提升高附加值业务占比，巩固全球市场地位。

沃尔沃建筑设备：营收利润双降，电动化成增长引擎

沃尔沃建筑设备2025财年（2024年12月-2025年11月）整体呈现“全年营收利润双降、第四季度需求回暖、结构优化支撑盈利韧性”的态势，电动化与服务业务成核心增长引擎，北美市场疲软拖累整体表现。

全年净销售额816.41亿瑞典克朗（约合91亿美元），同比降7.55%；调整后营业利润108.56亿瑞典克朗（约合12亿美元），同比降14.77%，营业利润率13.3%，同比降1.1个百分点。主因是北美市场需求疲软、美国关税成本增加、销量下滑与汇率波动（Q4汇兑损失约6.53亿瑞典克朗）拖累业绩。

分区域看，欧洲、非洲及大洋洲市场销售额同比增长，欧洲市占率约12.3%，表现突出；北美、南美、亚洲市场销售额同比下降，北美受关税与需求影响显著，亚洲市场竞争加剧。

2025年，公司全球交付电动整机超8500台，电动装载机、混动挖掘机在细分市场表现突出。

预计2026年延续增长态势，核心策略包括：加码电动化与智能化，扩大电动设备产品线，提升智能服务渗透率；优化区域布局，强化欧洲、非洲及大洋洲市场优势，改善北美与亚洲市场表现。

JCB：大额订单与新兴市场增长驱动业绩反弹

JCB 2025财年（2025年1月-2025年12 月）以氢能商业化落地、大额订单与新兴市场增长驱动业绩反弹，全球销售额约78.65亿美元（同比增6.1%），调整后营业利润率回升至13.2%（同比增0.7个百分点），欧洲与印度市场成核心增长极。

分区域看，欧洲市场销售额同比增9%，伸缩臂叉装车全球市占率升至29%；印度市场营收同比增8-9%，农村基建与城市房地产需求双轮驱动；北美市场获2.05亿美元军事订单；新兴市场：东南亚与中东订单增18%，中国高端设备销量增15%，电动小型挖掘机成新增长点。

2026年，JCB 将聚焦三大方向：

加速氢能产品商业化，推出首款量产氢动力挖掘装载机，拓展零碳设备产品线；扩大新兴市场产能，印度工厂投资200-250亿卢比，提升本土化生产与供应能力；深化服务与数字化转型，推出“JCB 智能服务平台”，提升客户粘性与售后收入占比。

总体来看，2025年海外工程机械龙头的业绩分化，本质是行业周期、成本压力与转型动能共同作用的结果。随着2026年全球降息周期开启、海外需求有望迎来拐点，龙头企业纷纷将新能源、智能化、本土化作为破局关键。未来，行业竞争将更聚焦于高附加值业务与全球化布局的平衡，那些能持续突破技术瓶颈、精准把握区域需求的企业，有望在新一轮行业重构中抢占先机。