业绩增长、新品发布、大额回购、赴港上市……三一重工的好消息接踵而来。

4月3日晚，三一重工发布了一系列公告，引发市场“炸锅”：

公告显示，公司拟以10亿-20亿元自有资金回购股份用于员工持股计划，回购价上限高达29.1元/股，较当日收盘价溢价超30%。截止4月8日，三一重工已回购507.71万股，共计回购金额0.93亿元。

此外，公司目前正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，拟发行H股数量不超过发行后总股本的10%，并授权整体协调人行使不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。

回购与减持的“左右手互搏”

2023年以来，三一重工资本运作层面频频出手，回购股份金额已超12亿元。

2023年4月1日，三一重工发布公告指出，公司拟使用自有资金回购股份，并用于员工持股计划，截至4月30日累计回购3661.53万股，交易总金额为6.13亿元；2024年2月4日，三一重工召开第八届董事会第十七次会议，审议通过公司将使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，将用于员工持股计划或股权激励，截至6月28日累计回购4336.18万股，交易总金额为6.57亿元。

通常回购股份主要是体现公司对长期内在价值的坚定信心，提升投资者长期投资的信心，同时以“真金白银”实施员工持股计划，亦向市场释放出积极信号。2020-2023年，三一重工员工持股计划参与人数从2246人扩至7131人，2024年股票回购期间股价涨幅达26.24%。

然而，2024年7月9日开始，三一重工公司高管持续减持，并于9月再次披露包括向文波在内的7名公司股东及高管因个人资金需求，拟从10月9日至次年1月8日期间，通过集中竞价或大宗交易的方式，共减持不超过754.91万股，该减持计划已实施完毕，涉及金额超1亿元。

在套现9000多万元之后，2025年3月19日，向文波又向公司董事会提议了本次的回购计划，并表示在回购期间暂无增减持计划，如后续有相关增减持计划，将严格按照法律、法规等规定及时履行信息披露义务。

“回购+减持”组合，并未引发大规模争议，业内人士认为许是因为其回购金额远大于减持金额，“买得多卖得少”让人安心不少。

近年来，工程机械行业受周期下行、基建增速放缓等影响，板块估值持续承压，三一重工股价从2021年高点回落超60%。三一重工此次回购金额较大，传递出公司价值被严重低估的信号，市场人士认为，回购计划若顺利实施，不仅有助于稳定股价，提振投资者信心，更将为其长远发展注入新的动力。

H股上市，全球化战略布局加速

早在2月18日，三一重工就发布公告称，为深入推进全球化战略，加强与境外资本市场对接，进一步提升公司治理透明度和规范化水平，公司目前正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事项。

据悉，三一重工预计集资最多15亿美元（约117亿港元），本次发行H股上市股票募集资金在扣除相关发行费用后将全部计划用于（包括但不限于）进一步拓展全球化业务、加大研发投入及补充营运资金等用途。

4月3日，相关议案提交三一重工董事会审议并获得通过，后续相关议案尚需公司股东大会审议。截至4月3日收盘，三一重工(600031.SH)报19.10元/股，市值1618.72亿元。

近年来，三一重工坚持全球化发展战略，海外市场发展成果颇丰。2024年上半年海外营收达到235.42亿元，同比增长4.79%，占主营业务收入比重高达62.23%；产品已覆盖全球180多个国家和地区，其中亚澳、欧洲区域销售增长稳健，非洲区域更是实现了66.71%的高速增长。

寻求港股上市的目的，多是瞄准海外产能扩张、国际业务拓展、深入推进全球化、打造国际化资本运作平台等。三一重工也不例外，曾多次启动境外发行计划，加速全球化扩张的“野心”尽显，此次港股上市便旨在拓宽融资渠道，加速全球化布局。

2024年以来，工程机械行业整体运行逐步向好，国内市场需求筑底回暖，海外市场规模亦不断放大。2025年，工程机械市场持续升温，据统计1-3月共销售挖掘机61372台，同比增长22.8%；其中国内销量36562台，同比增长38.3%；出口24810台，同比增长5.49%。

有行业观点认为，三一重工作为头部企业，在行业明显回暖之时赴港IPO，以及进行大额回购，是对工程机械行业和资本市场释放出积极且充满信心的信号。

三一重工的系列动作，本质上是传统制造业巨头在行业周期底部的战略重构，通过“减持-回购”平衡短期利益与长期激励，借助H股上市打开国际资本通道。然而，在全球经济不确定性加剧的背景下，这家千亿巨头能否在“规模扩张”与“质量提升”之间找到平衡点，仍需时间检验。