春暖花开之时，中国工程机械行业也迎来强劲复苏信号！2025年的工程机械市场，在年初便展现出了强劲的发展态势。
2025年2月，在中国工程机械工业协会统计的12类主要产品中，除履带起重机、塔式起重机、升降工作平台等三类产品外，其余产品销量均实现增长。其中，作为工程机械行业“晴雨表”的挖掘机，2月共销售19270台，同比增长52.8%！
开年数据亮眼！工程机械行业似乎迎来了若隐若现的第四轮周期。
▍销量激增：需求回暖带动全品类增长
据统计，2025年1-2月，共销售挖掘机31782台，同比增长27.2%；其中国内销量17045台，同比增长51.4%；出口14737台，同比增长7.37%。
自2024年3月以来，行业回暖态势渐浓，国内挖掘机销量增速开始恢复正增长并逐月保持，到2025年1、2月销量环比增速已修复至历史平均水平，相较于受春节因素影响的同比数据，环比数据更能反映需求的真实变化；海外市场销量也在2024年11、12月恢复正增长，且增速维持在两位数。
此外，国内非挖品类同样表现优异，2025年2月平地机、压路机、摊铺机国内销量同比分别增长62.3%、54.8%、51.1%；除塔吊外，起重机等与房地产相关性较高的产品也已经大幅回暖，主要系下游风电需求有支撑，且行业销量已跌至较低位置，预计2025年对国内主机厂的影响有望从利润拖累变成正向贡献。
东海证券表示，“如此高的增长幅度是多重因素叠加的结果，包括2024年春节期间基数较低、基建投资加速、设备更新政策刺激、下游开工回暖以及政策支持等。”分析师谢建斌作出预判：挖机内销大幅增长，全年行业复苏态势或将确定。
▍开工率增长：下游景气度持续攀升
从下游开工情况来看，工程机械主要产品的开工表现均呈现出积极信号。2025年2月主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3个百分点。其中：挖掘机47.3%；装载机50.9%；汽车起重机58%；履带起重机53.6%；塔式起重机22.9%；压路机22.8%；摊铺机19.8%；叉车47.6%。
小松官方公布的数据显示，2025年1-2月，其中国地区小松挖掘机开工小时数合计122.8小时，同比增长13.4%，其中2月单月开工56.8小时，同比增长100.79%。“中大挖是小松在国内份额的主要支撑，开机小时数同比增长反映中大挖景气度有所回暖，这也与1-2月以来我国中大挖销量持续复苏相互验证。”东吴证券研究员周尔双表示。
再由发布的“央视财经挖掘机指数”来看，2月份，全国工程机械开工率为35.10%，安徽、湖北、河南、浙江、福建、重庆、江西开工率超50%。2月份虽然处于春节假期，前10省份仍有近半数设备加班加点，基础设施建设呈现一片繁荣景象。
▍出口稳增：海外市场韧性凸显
尽管2024年挖机总销量超20万台，对比过往年度，内销量却由2021年“峰值”的27.44万台降至2024年的10万台，外销量由6.84万台升至2024年的10万台，出口市场成为中国工程机械产业的重要增长极。
与此同时，据海关数据显示，2024年1-12月，我国工程机械出口金额为528.59亿美元，同比增长8.87%；2025年1-2月，工程机械出口金额为80.09亿美元，同比增长7.17%，延续了国际市场的扩张趋势。
尽管增速较2024年同期有所放缓，但不可否认，海外市场仍是工程机械企业未来布局重点，在全球经济形势复杂多变的大背景下，这一数据也犹如一颗定心丸，彰显出工程机械行业强大的韧性和活力。
▍政策加码：激发增长强劲动能
根据国家统计局数据，2024年全年国内基建固定投资持续发力，同比增长9.19%。其中，采矿业和水利管理业固定投资同比增长10.5%和41.7%，持续带动下游需求。
2024年9月以来，一系列逆周期调节政策密集出台：央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元；财政部加大力度支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度和叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。
政策红利的持续释放，为工程机械行业的发展注入了强大动力。2025年，地方政府专项债扩容至4.4万亿元，比上年增加5000亿元，超长期特别国债发行1.3万亿元，这些资金重点支持新型城镇化、水利工程等领域，为设备更新与采购提供了坚实的资金保障，都将在不同程度上拉动土方机械需求。
▍展望2025：工程机械还有多少想象空间？
工程机械行业具有明显的周期性特征，其周期主要受下游房地产、基建、出口等需求变化以及自身设备更新周期、环保排放政策等因素影响。过去数十年国内工程机械行业已走过两轮完整的周期，最近一轮上行周期从2016年开始，到2021年上半年结束，2021年下半年行业进入持续3年的下行周期。进入2025年，工程机械行业拐点似乎已渐行渐近。
综上数据，2025年1-2月工程机械行业呈现“内需强势复苏、出口韧性增长”的双轮驱动格局，政策支持与设备更新周期为全年复苏奠定基础。
短期催化剂：3月进入传统开工旺季，叠加政策资金逐步落地，2025年多区域多种类型需求向好，有望延续“开门红”趋势。
中长期潜力：新一轮更新换代周期开始，且近几年二手机出海数量大幅提升、设备更新换代政策加速老旧机型淘汰，国内更新换代需求与海外市场深耕将支撑行业持续复苏。
中国工程机械工业协会会长苏子孟也表示，从2025年1-2月的运行情况看，全行业开局良好，很多企业实现了开门红。展望全年，随着宏观调控力度的加大，政策效应叠加发力，支撑行业稳定运行和高质量发展的有利因素会继续集聚增多，工程机械行业的发展环境将稳步向好。
展望2025年，全球工程机械市场规模有望达到1,950.4亿美元，中国工程机械行业也将迎来新的发展机遇。在基建投资加速、设备以旧换新政策落地、海外市场持续渗透的多重利好下，工程机械在内外需共振的情况下或将进入新一轮景气时期。
