三一重工基本面向好，市值1410亿，在17家工程机械整机上市公司中，排名第一。市盈率30，行业排名第3。三一重工目前的估值水平处于偏低区间。
近一年内，三一重工收盘价涨跌幅大于行业水平。截止2023年8月30日，公司没有出现资金信号。三一重工的机构持股比例以及北上资金持股比例均高于行业均值。
公司获得了行业内较多的券商关注。半年内，券商对公司的综合评级为买入- ，认为其股价涨跌幅在19%左右。
三一重工主要靠"挖掘机械"支撑销售和盈利，业绩实现增长。公司产品竞争力提升，经营活动盈利性改善。经营资产质量有所恶化，三一重工ROE整体表现稳定。
2023半年度，三一重工现金流大幅缩水，提前备货导致大量垫资，拉长时间周期看，现金流较为充裕。公司主要通过债权的方式进行融资，生存发展对贷款仍有一定依赖。整体看，三一重工?融负债?平较?，偿债压?较?。资产规模稳定，结构上并未聚焦业务，“造血”“输血”共同驱动发展。
三一重工各项核心财务指标较行业没有明显优势。
基本面变化
三一重工基本面向好。三一重工2023半年报A股排名468，较上季度排名大幅提高，较去年同期排名大幅提高。三一重工2023半年报行业排名23，较上季度排名以及去年同期排名大幅提高。
说明：这个排名是基于营业收入、核心利润增速、ROE、分红、现金流等15个指标综合分析得出的。15个指标涉及公司的规模、成长性、盈利性、经营贡献度、现金流健康、分红、商誉风险、北上资金等维度的基本面和资金面分析。反映上市公司基本面在每个财务报告期的变化趋势。
价值表现
三一重工2023年09月12日市值为1,410.47亿元，在17家公司中排名第1。市盈率为27.99，在17家公司中排名第3。目前市盈率远低于1年估值中枢。
2022年01月04日到2023年09月12日，公司收盘价涨跌幅-24.37%，沪深300指数涨跌幅-23.53%，工程机械整机涨跌幅-16.71%。
资本市场信号
截止2023年8月30日，三一重工没有出现资金信号。
三一重工2023年06月30日机构持股比例48.20%，高于行业平均。截至2023年09月12日行业中12家公司有北上资金持股，三一重工北上资金持股比例8.85%，远高于行业中获得北上资金投资的公司平均。
截至2023年09月12日180天内行业中15家公司获得券商研究报告，三一重工获得59篇券商研究报告，远高于行业中获得券商研究报告的公司平均，在对标公司中最多。获得26家券商评级，综合评级为买入-。
2023年09月12日行业中14家公司获得券商业绩预测，对三一重工未来三年归属于母公司的净利润复合增长率的预测为36.92%。10家公司获得券商股价预测，三一重工的目标价为19.83元/股，目标价涨跌幅为19.34%。
核心财务特征
2023半年报三?重?净利润34.97亿元，与2022半年报相?，净利润快速增?。净利润的增?主要由?利润的增?带来。
从产品的分类?度看三?重?的主营构成，“挖掘机械”是最?的收?构成，占?38.36%。三?重?的盈利构成中，“挖掘机械”是最?的盈利构成，占?46.62%。
三?重?产品盈利增?的同时，费?增?可控，最终实现经营活动的盈利增?。
三?重?2023半年报较2022半年报核?利润率的提?主要源于?利率的提?。三?重?2023半年报?利率28.21%，与2022半年报相?，?利率上升5.72个百分点，?利率改善。
2023半年报三?重?ROE5.16%，较2022半年报增加1.00个百分点，股东回报?平基本稳定。总资产报酬率2.19%，较2022半年报增加0.29个百分点，总资产回报?平基本稳定。权益乘数2.38倍，较2022半年报提?0.04倍，股东权益撬动资产的能?基本稳定。
2023半年报三?重?经营资产报酬率3.19%。较2022半年报，经营资产报酬率增?1.50个百分点，增幅89.09%，经营资产报酬率有所改善。核?利润率8.21%。与2022半年报相?，核?利润率上升4.46个百分点，增幅达118.80%，经营活动盈利性改善。经营资产周转率0.39次，较2022半年报减少0.06次，降幅为13.57%，经营资产周转效率有所恶化。
从三?重?2021年报到本期的现?流结构来看，期初现?44.10亿元，经营活动净流?164.05亿元，投资活动净流出116.75亿元，筹资活动净流?4.10亿元，其他现?净流出0.79亿元，三年累计净流?50.61亿元，期末现?94.71亿元。从三?重?2023半年报的现?流结构来看，期初现?126.96亿元，经营活动净流?4.02亿元，投资活动净流出5.49亿元，筹资活动净流出31.01亿元，累计净流出32.25亿元，期末现?94.71亿元。
三?重?2021年报到本期经营与投资活动不存在累计资?缺?，存在资?富余47.30亿元，经营活动的造?能??法覆盖战略投资的资?流出。
三?重?2023半年报经营活动现?净流?4.02亿元，较2023半年报减少25.84亿元，2021年报到本期经营活动累计产?净流?164.05亿元。三?重?经营活动现?净流??幅度缩?。三?重?2023半年报经营活动调整后盈利46.44亿元，提前备货导致现?流出27.17亿元，应收应付变动导致现?流出23.19亿元，其他因素导致现?流?7.94亿元，最终经营活动实现现?净流?4.02亿元。提前备货导致?量资?垫付。
三?重?2023半年报的投资活动资?流出，理财等投资占?最?，占?67.66%。三?重?2021年报到本期的投资活动资?流出，理财等投资占?最?，占?57.97%，此外产能建设也占?较?。
2023半年报三?重?筹资活动现?流?169.85亿元，其中股权流?0.11亿元，债权流?169.64亿元，债权净流?14.71亿元，公司的?存发展仍对贷款有?定依赖。
三?重?2023半年报筹资活动现?流?169.85亿元，较2022半年报减少91.11亿元，增速-34.91%，筹资活动现?流?快速减少。三?重?2023半年报绝?部分筹资流?来源于债权流?（99.88%）。三?重?2023半年报债务净流?14.71亿元，较2022半年报减少60.03亿元，公司持续有新增贷款，且新增贷款规模快速减少。
2023年06?30?三?重??融负债率19.20%，较2022年06?30?提?2.24个百分点。中联重科?融负债率18.57%，三?重?与中联重科基本持平。三?重??融负债?平较?，偿债压?较?，需要关注相关偿债?险。
2023年06?30?三?重?总资产1,612.78亿元，与2023年03?31?相?，三?重?资产增加21.12亿元，资产规模基本稳定，资产增速1.33%。
2023年06?30?三?重?资产总额1,612.78亿元，从合并报表的资产结构来看，经营资产占?不?。
从2023年06?30?三?重?的负债及所有者权益结构来看，公司的资本引?战略为均衡利?利润积累、经营负债、?融负债的并重驱动型。其中，资产的增?来源于多种资?来源的联合推动。
