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挖机年内销量同比五连降,增速转正或延后至Q3
2022-06-13 来源:财联社

面临原材料价格上涨及供应链紧张,叠加疫情扰动致下游基建行业开工量下降影响,年初至今工程机械行业仍处调整周期中,挖掘机总销量出现年内同比五连降。

4、5月工程机械相关产业链销售情况仍不理想,新增订单逊色于往年同期,Q2行业数据转暖预期或落空。但多位业内人士均认为,最坏的时刻或已过去。政策传导周期一般会滞后2-3个月,工程机械行业今年“前低后高”走势判断保持不变。

国内销量连续14个月同比下滑

工程机械主要应用于基建、房地产和矿山开采三个下游领域,其中基建应用最多。“建筑装饰这块,目前情况不是太理想,往年5月份算是旺季,但今年这个时间段新增订单不是特别多,和去年同期相比是变差了,当下情况并不容乐观。”湖南一位从事建筑装饰工程的业内人士表示。

“一方面存量项目的开工率并不高,另一方面增量项目也不多。”从事市政路桥相关工程项目的一位内部人士透露。

据中国工程机械工业协会微信公众号6月8日晚最新数据,今年5月挖掘机总销量为20624台,同比减少24.2%。其中,国内销量12179台,同比减少44.8%;海外销量8445台,同比增长63.9%。国内销量连续第14个月下滑。

挖机数据是工程机械的“晴雨表”。2022年1-3月,挖机累计销量77175台,同比下降39.2%;其中国内51886台,同比下降54.3%;出口25289台,同比增长88.6%。4、5月则同比分别降47.3%、24.2%,5月降幅开始收窄。

统计显示,今年一季度机械行业收入同比小幅下滑,归母净利润在去年高基数下回落明显:2022年Q1机械行业实现总收入3544.18亿元,同比减少0.4%;实现归母净利润223.65亿元,同比减少22.39%;扣非归母净利润190.6亿元,同比减少25.68%。

以恒立液压为例,今年Q1营收和净利润分别降22.97%、32.56%。主要系受下游行业景气度下行影响,公司主要产品销量下滑,其中挖机油缸产品收入同比下滑22%。

对于Q2的销售情况,疫情干扰下(二季度至今)预计会比一季度要差。至于加强基建能否带动行业转暖,其认为,现在行业内各公司情况都差不多,主机厂是最早能感受到变化的。产业链之间是有库存的,只有终端销售起来以后,主机厂订单变化才会有所反映。

一家工程机械主机厂相关人士表示,Q2前2个月销售数据不佳,和4月份以来疫情反复有一定关系,对于开工率、物流、供应链等都会有影响。但他同时表示,现在工程机械行业已到了谷底。

行业增速由负转正或延至Q3

今年前5个月,挖机销售数据可谓“外热内冷”。业内人士分析,今年国外市场销售形势确实不错,但机械龙头企业主要市场在国内,未来增速还是要看国内市场复苏进度。

今年4月26日,中央财经委员会第十一次会议召开。会议指出,全面加强基础设施建设。在业界看来,这是对基础设施建设比较高的一个定调,对于稳定经济基本盘至关重要。

对此,上述路桥工程项目内部人士称,从政策发布到具体落地还是需要一些时间,现在是6月初,会存在一定时间差。另外,某工程机械设备租赁商表示,疫情反复导致不少项目处于停滞,直接导致设备出租率下降,公司上半年经营并不好。现在疫情得到控制,怎么也得比上半年强。

从日前中联重科召开的年度股东会现场获悉,大宗原材料价格和运输费用明显上升,让行业毛利率和净利率面临较大的压力。公司已围绕装备制造主业进行了相关多元化布局,去年公司新兴板块在公司收入占比已超过1/5,比2020年提高近6个百分点。

中联相关负责人认为,国家宏观经济的跨周期调节和“稳增长”措施落地,从国家经济发展政策、货币财政支持,到工程建设公司业务订单增长并形成实物工作量,再到建筑材料乃至工程机械设备的新增采购客观上需要一个传导过程。

与中联市值规模接近的徐工机械在5月中旬的业绩会上亦表示,国内疫情波动对上半年有一定影响,但公司预计基建投资、重大项目只会延后不会减少,还会增加。预计2022 年将呈现前低后高的态势。市场影响因素有些是持续性,有些是阶段性的,比如运费,仓储等成本增加了一倍多,但会回到常态。

安信证券研报分析称,行业需求回升取决于基建政策力度。按照过去5年挖机月度销量占比推算,在中性预期(全年行业增速下滑10%)下,预计随着前期积压需求释放叠加高基数压力缓解,行业增速有望在8月份由负转正。另有券商机械研究员看法相对更为乐观,认为随着疫情“阻尼”减小,6月将是销量上行拐点。

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