5月装载机销量数据出炉，仍保持同比下滑态势，但较之前下滑幅度收窄。国内市场仍处于下行周期，宏观政策调节传导落地尚未见成效，出口销量增速却在连续两月下滑后再次上升，整体趋势向好，电动装载机或成未来竞争的核心点。

据中国工程机械工业协会数据统计，2022年5月销售各类装载机11059台，同比下降27%。其中国内市场销量7231台，同比下降41.8%；出口销量3828台，同比增长40.8%。

数据显示，5月份装载机总销量降幅明显收窄，但国内销量同比仍大幅下降，近乎腰斩，延续了去年7月份以来的下滑态势，而出口方面呈现出火热增长态势，“冰火两重天”景象再显现！

01意料之中的下滑，存量过多是主因

作为典型的周期性行业，中国装载机械行业面临着市场周期性调整、疫情冲击、竞争加剧、原材料及大宗商品价格上涨、排放升级等诸多不确定性。今年5月份，国内需求依然乏力，但销量下降幅度较上月略有收窄。此外，从历年单月份装载机销量数据来看，5月国内销量创5年内新低。

今年以来，国家层面不断加码稳增长政策，基建投资发挥出“压舱石”作用。与此同时，专项债发行加速，为基建投资提供资金保障，总体来说对于需求会有一定的提振，但依旧无法在高存量的基础上，提供太大助力，因此尚未在工程机械上面得到很好体现。

02出口增长强劲，海外市场景气复苏

海外市场的亮眼表现，减弱了国内市场下滑的影响。5月份装载机销量同比增长40.8%，延续了年初1-2月份的高增长态势，成为近一年以来的第二高点。5月份以来，上海、深圳等港口城市的疫情得到缓解，物流运输陆续恢复，出口止跌回升。

此外，上海宣布6月1日起取消复工复产审批制度，减费用、稳外贸，全力支持和组织推动各行业领域企业复工复产复市，稳步提高企业复产率，上海第一波出货潮即将到来。侧面传达出海外市场处于景气复苏阶段，同时，海外出口仍是对冲国内下滑市场的重要市场。

03整体趋势向好，掘金新兴赛道

5月份以来，多地重大项目密集开工，基建投资持续发力，电动化进程加速推进，为装载机等工程机械设备销售带来更多机遇。

据Mysteel不完全统计，2022年5月，全国各地共开工6896个项目，环比下降57%；总投资额28465亿元，环比下降51%，同比增长21%；

财政部数据显示，1月-5月，各地已累计发行新增专项债券2.03万亿元。专家预计，今年6月份新增专项债发行规模或将超过1万亿元，创近年来单月发债规模新高；

随着电动化趋势到来，中国装载机市场显现新的增长点。据数据统计，2022年1-5月共销售电动装载机354台，均为5吨装载机，其中5月90台。电动装载机将起到以点带面的作用，或成为未来竞争的核心点；

目前，电动装载机市场接受度正在加速提高，未来几年，都可能是中国工程机械行业发展超前的电动产品。对此，龙头企业基本一致的预判是，之后2-3年，电动产品将进入爆发期，而未来市场年需求或将超过3万台。

在“稳增长”基调下，随着基数效应弱化，稳经济一揽子政策的加速落地、基建投资的不断发力，业内普遍认为的“前低后高”趋势初显。目前下游待开工项目充裕，各企业正有意识地加快电动化设备开发与应用，随着我国各地新冠疫情步入扫尾阶段，有望再迎来开工旺季，刺激设备需求回升。