动力煤市场

本周产地动力煤市场依然呈现出偏强运行态势。晋陕蒙地区煤炭销售状况良好，煤矿多保持低库存运行。陕西榆林神木等地区受下游化工用煤及冬储需求带动影响，站台及贸易商拉运积极，部分企业保内部和长协户供应，减少对外销售，出现有价无市状态；内蒙地区部分煤矿煤管票暂停销售，区域煤炭供应整体偏紧，价格稳中上涨。

港口方面，本周港口呈现回升趋势，但港口优质煤源结构性紧缺的状况仍然没有得到有效缓解，加之受冬储采购及大秦线检修影响，部分中小电厂北上拉运增多，港口煤价保持高位运行。从市场实际成交而言，下游拉运仍以长协煤和进口煤补库为主，暂无较大市场采购意愿。短期来看，当前沿海电厂库存维持低位，存耗双双明显下滑，叠加各地“能耗双控”的强势落地及政策调控压力的加大，下游补库压力将在一定程度上得到缓解，预计后期煤价将出现阶段性回调趋势。

焦炭市场

本周焦炭市场平稳运行，提涨的势头有所缓解，上游价格高位使得下游采购积极性有所转弱，市场风向开始转变。本周粗钢压减工作持续，钢企开工小幅下降；虽然焦企主产地有所限产，但其他地区开工基本满产，弥补了限产地区的产量，本周样本焦企开工小幅上涨。库存方面，钢企到货情况良好，库存小幅上涨，焦企库存继续下降，之前持续下降的港口库存开始有所增长。截至24号，山西临汾一级冶金焦价格4160元/吨；河北唐山准一级冶金焦4220元/吨；日照港准一级冶金焦4050元/吨。

粗钢压减工作开始持续发力，对后续焦炭需求带来影响，而焦企的利润尚可，开工积极，环保限产仅在个别地区发力，供应问题不大，上游炼焦煤在经历疯狂期后，近期价格有所回落，推动了市场方向转弱，因此短期内预计焦炭市场以稳为主。

炼焦煤市场

近期山西竞拍煤市场流拍增多，竞拍成交价较前期水平有所回调。安泽低硫主焦煤竞拍成交价4245元/吨含税承兑，较前期4650下跌了405元/吨，当地主流煤矿报价下调至4250元/吨承兑含税，下调400元/吨；吕梁高硫主焦竞拍流拍增多，其中A11S2.0起拍3100，成交3100，成交量3000吨，其余17000吨流拍；A10.5S1.9起拍3000，成交3005，成交3万吨，流拍2万吨；长治低硫瘦主焦连续两期回调后，价格暂稳S0.5、A8、V18、G75现汇含税3980元/吨；临汾蒲县1/3焦煤下调300元/吨，现汇含税在3000左右。从现阶段矿厂报价来看，多在观望态势下暂稳为主，但加入炼焦煤回调行列的矿厂及贸易商已在逐步增多。

从本周数据反馈来看，炼焦煤产地、中转地港口以及下游钢焦样本企业合计库存来看，依旧是处于微涨局势，据山东个别矿厂反映煤矿端有的已经出现滞销累库的现象，各关节库存综合判断来看，炼焦煤库存拐点已然形成，下游钢焦企业限产预期发酵下，适度回调或成近期市场的正常反应，回调速度和幅度依旧视矿厂前期签订待执行合同多少而定，但贸易商以及资本投机客出货速度或将明显加快。考虑到炼焦煤结构性紧缺依旧存在，预计优质主焦煤相对抗跌，回调幅度有限。