值得关注的是，工程机械行业也走出“冰点”。招商证券的研报显示， 2016年2月开始，工程机械行业开工率从此前的40%左右逐渐提升到60%左右。而今年8月份以后国内工程机械产品销量也几乎全面回暖。

　　这是短期的触底反弹还是持续回暖？12月27日，另一位资深工程机械人士表示，随着国家PPP项目建设、大型基础设施建设的持续推进，及大宗商品持续回暖，预计这种情况会持续下去，行业有望迎来真正的回暖期。

　　修复资产负债表

　　从2012年开始，中国工程机械行业盛极而衰，走向下坡路。2011年到2015年间，同样在行业内排名靠前的中联重科的营收从463亿元下降为208亿元，公司归属净利润从80.7亿元下降到8347万元。徐工机械营收从330亿元下降至167亿元，归属净利润从33.8亿元下降至5060万元。

　　另一行业巨头三一重工的销售与利润也受到冲击。

　　公司财报资料显示，2011年公司营收508亿元，同比增长49.54%，但至2015年，公司营收降为234亿元。而在净利润指标上，公司2011年归属净利润为86.5亿元，到2015年，下降至仅1.39亿元。公司的资产负债率也居高不下，2011年到2015年5年间，平均负债达到60%。

　　在这种局面下，三一重工开始调整内部经营战略，调整方向转向价值销售，即面对行业内的恶性竞争，三一重工取消以市场占有率为核心的考核目标，同时，重视现金流和应收账款的回收。

　　上述股权转让及应收账款也是这一战略的延续。一位关注三一重工人士分析，根据这些资产盘活的付款周期，预计三一重工在今明两年将可回收资金73亿元。如果按银行4.35%的年贷款利率计算，将可节约利息近3亿元。而上述两笔应收账款若按5年收回，将节约近15个亿的财务费用。

　　订单量恢复

　　在三一重工加速处理历史遗留问题的同时，工程机械行业加速回暖。

　　2015年是工程机械行业的一个冰点。招商证券对外发布的研报中透露，2015年，我国挖掘机销量相当于2011年的32%，汽车起重机相当于2011年的26%，而泵车更是下降到2011年的10%。

　　但这种局面在今年开始改变。

　　从中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业数据统计来看，今年1-11月，纳入统计的27家主机制造企业共销售各类挖掘机械产品6.34万台，同比增长约15%。初统计，1~11月，三一重工的挖掘机销量超过1.2万台，同比增长30%。

　　销量大幅回升的同时，国内工程机械行业的开工率快速回升。招商证券研报中透露，去年，我国工程机械行业的开工率已降至40%左右，但从3月开始持续高位保持在60%以上。

　　“工程机械行业已调整5年，到如今进入复苏周期。”上述行业人士表示，此外今年以来，我国基础设施建设提速，国内“一带一路”政策推进，诸多大项目开工，刺激了市场需求，让今年中国工程机械行业触底回暖。

　　值得注意的是，对比以往，今年的回暖还相对理性。

　　“工程机械行业一般是融资销售，在2010年，工程机械行业的巅峰时期，各企业为抢抓市场，一度有些疯狂，部分企业还出现零首付等非常规促销行为，加速了行业的泡沫。”上述行业人士回忆，但如今这种现象基本消失，即便是当下市场需求开始大幅回暖，但企业仍采用合理合规的方式销售，而市场上基本上都是具备真正消费实力的客户，企业的坏账率大幅下降。

　　在这一轮调整中，工程机械行业也经历了一轮洗牌。比如以前，市场上从事挖掘机销售的企业有100多家，但如今已经缩减为20-30家。上述人士表示，行业集中度也提升，三一重工在挖掘机市场占有率从20%已提升至23%。

　　这种回暖局面也反映在企业的财报上。以三一重工为例，财报显示，今年1-9月，三一重工营收165亿元，同比下滑11.04%，降幅收窄。而公司归属净利润为1.75亿元，但经营现金流净额恢复到20.35亿元。