国内下游需求疲软，出口阶段性承压，挖机、装载机7月同比销量双双下降，这折射哪些行业信号？

受访的产业链公司人士向笔者透露，目前国内市场处于淡季，叠加周期性下行压力，新机需求不旺导致国内市场同比下滑幅度较大。海外出口由于东南亚等部分地区需求减弱，以及国际市场存量基数变大，7月挖机出口销量同比下降。

最新中国工程机械工业协会公布数据显示，2023年7月挖机销量同比下降29.7%，其中国内下降44.7%，出口下降13.8%。7月装载机同比下降19.2%；其中国内下降25.8%， 出口下降9.74%。

挖掘机的需求主要在基建和地产两大行业。头豹研究院工业行业分析师常江对笔者表示，一方面，地产行业的需求已几乎释放完毕，楼市消费低迷直接导致地产企业开工意愿较低。另一方面，随着上半年各地存量项目相继动工和前置工作的完成，其对于上游设备的需求出现短暂的间隙期，需求增速开始放缓。此外，由于设备价格整体上调和建筑企业普遍存在的资金缺口问题，需求端付费意愿和能力开始下降，挖掘机等设备的销售量开始逐月下滑。

从地产、基建数据看，2023年6月房屋新开工面积同比下滑30%，地产投资完成额同比下滑21%，地产施工热度未回暖。有第三方调查统计显示，7月整机销售新订单量同比减少。大部分终端市场7月继续探底，7月中上旬，有40.38%的被调研客户的设备开工率低于40%。

一位从事工程造价咨询的业内人士对笔者表示，现在拿到一个新项目单子有难度，除了重大项目正常开工外，很多中小项目都因为资金问题处于“停摆”和半停工状态，一个几十万的小单都有几十家公司参与竞标争抢。

国内需求短期难以提振，“出海”抢份额成为行业寻求突围的首选，1-7月挖机同比增长7.62%。在上年出口高基数、海外供应链恢复背景下，继6月首现年内同比负增长后，7月挖机出口数据降幅扩大。

从部分上市公司反馈看，挖机等出口数据的下降对公司总体销量影响不大。徐工机械证券部人士对笔者表示，挖机其实也只是工程机械的一种，并不能代表整个工程机械板块，比如混凝土机械出口增幅上来了，高空作业平台、矿业机械增幅还是处于较高水平，今年工程机械板块会有一个分化，公司产品出口销量总体销量同比还是增加的。

中联重科相关人士表示，从公司的发货量看，7月份情况还是不错的，一方面由于公司挖机基数相对较小，二是公司采取直销模式，具有性价比优势。

Q3挖机出口数据是否还有下行空间？常江认为，尽管部分海外国家政策同样以基建作为经济的支撑点，但由于机械设备的出口存在需求韧性较差的特点，在2022年至今年第一季度的出口达到一定规模后，市场被国外本土企业消化。伴随着该轮基建前置工作的完成，出现设备需求的间隙期，致使销量下降。此外，全球经济低迷引发的本土保护和贸易摩擦加剧，出口短期修复难度较大。

上游配件厂恒立液压证券部人士对笔者表示，行业拐点出现没那么快，因为房地产的拐点还没有出现。常江表示，工业机械设备的回暖将重点依赖于基建行业的增长，预计销量将在Q3有一定程度的回升。受挖掘机存量较大等原因的影响，回升幅度相对较小，减速可能放缓，但实现正增长仍需较长周期。

虽然Q3销量或难有起色，但工程机械龙头对于今年的产品毛利率提升还是信心十足。上述徐工机械证券部人士对笔者表示，一是海外收入占比提高，出口毛利高于内销；二是今年价格战没有去年那么激烈；三是原材料价格的下跌。这些因素都有助于公司产品毛利率好于去年。