疫情冲击、存量过多、原材料价格上涨、排放升级，叠加国际贸易关系复杂等诸多因素，4月份挖掘机销量再度腰斩。但在发力稳增长，“全面加强基础设施建设”的背景下，工程机械市场发展底色渐浓。

据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年4月，纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%。其中，国内市场销量16032台，同比下降61.0%；出口销量8502台，同比增长55.2%。

至此，挖掘机市场已连续12个月同比下滑，国内市场更是连续13个月进入下滑通道。而出口延续高增长的同时，受疫情、国际运费价格上涨，叠加国际贸易关系复杂等因素影响，本月增幅略有收窄。

旺季不旺，淡季还淡，多因素持续影响国内需求

今年4月份，国内市场挖掘机销量同比下降61.0%，延续3月份（下滑63.6%）的下行态势，成为近5年来同月份垫底年份。

进入存量市场，周期下行，竞争持续加剧，是目前挖掘机国内销量大幅下滑的主因。同时，整个4月疫情都在不断外溢扩散，零星疫情频发，而因俄乌冲突导致大宗商品价格上涨，柴油价格持续攀升，疫情和成本因素对短期基建投资带来了一定影响，运输物流不畅、原材料进场受阻，拖慢了基建施工进度，在一定程度上抑制了挖掘机需求。

据多方机构预计，以原油为代表的大宗商品价格上涨，将在一段时间内持续影响中国挖掘机行业。

基建投资开工虽忙，投资传导仍待后续显现

而开工层面，4月份上半月，全国开工重大基建项目就有10个，4月下旬，全国重大开工项目约24个，涵盖公路、水利、产业园等，多地重大项目密集开工建设，基建投资持续发力稳增长。

资金层面，今年前4个月，地方政府发行新增专项债券约1.35万亿元。这比去年同期增加了约1.12万亿元，今年新增专项债发行进度明显快于去年，已发行专项债券资金支持的项目，初步统计开工率已经达到75%。但4月份新增专项债发行仅1038亿元，较上个月大幅下滑，疫情对4月基建略有负面影响。

资金的投放和传导存在滞后性，加上4月份专项债发行下滑，叠加疫情的反复，制约了国内市场需求的释放，预计将在5、6月份产生提振反馈。

宏观政策提振行业信心，定调“全面加强基础设施建设”

基建投资作为逆周期调节和跨周期调节的重要工具，已成为稳增长的主要抓手，近期国家在稳增长政策层面更是持续加码。

继4月26日中央财经委员会第十一次会议强调“全面加强基础设施建设”后，4月29日召开的中共中央政治局会议上再度提出：“要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。”

同时，5月9日，央行发布2022年第一季度中国货币政策执行报告。央行在通告中提到了货币政策、房地产、存款利率市场化等备受市场关注的议题。

在房地产调控政策方面，与去年四季度报告内容相比，报告新增“支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求”相关表述，继续释放稳楼市的信号。预计房地产市场调控边际放松的力度大概率加大。

这一轮基建启动，并非大水灌溉，而是着眼于长期市场落实政策改革的重要载体，进而稳定经济发展。可以预见，待国内疫情逐步控制清零后，2022年下半年，在稳增长、提升基建水平、建设全国统一大市场等一系列利好政策作用下，基建投资将大幅超过往年同期水平，将会巩固年初以来基建投资提速的势头，对冲经济下行压力。

总体来说，4月份国内市场受存量、疫情、成本等多因素共振影响，大幅下滑也在意料之中。但随着经济下行压力加大，国家稳增长力度将进一步提升，下半年的工程机械行业需求释放底色渐浓。