动力煤市场

本周晋陕蒙各地区煤矿陆续复工，但复产节奏缓慢，报价比较混乱，市场观望情绪较浓。春节期间大秦线发运量下降，日均发运量100万吨左右，环渤海港口库存偏低，港口可售货源有限。周三国家发改委和国家能源局联合召开会议，明确提出煤企要抓紧恢复正常生产，提高港口库存，促进煤炭价格稳定运行在合理区间，部分煤矿响应政策下调销售价格，市场情绪明显降温。预计后期随着产地复工节奏加快供应增加，港口现货水平的逐步提高，气温回升日耗回落，以及政策引导下，产地和港口价格将逐步回落至合理区间。后期将密切关注产量、库存及政策变动情况。

焦炭市场

本周焦炭第二轮提降200元落地，累计跌幅400元。原料煤成本下降幅度不及焦炭价格降幅，焦化利润出现亏损。焦企由于利润亏损及环保限产等，开工有所下降。下游钢厂冬奥会限产，焦炭采购需求下滑，焦企库存累积以出货为主。期货市场上涨影响，期现贸易商产地询货采购增加。截至11号，山西吕梁准一级冶金焦价格2550元/吨；河北唐山准一级冶金焦2720元/吨；日照港准一级冶金焦2900元/吨。冬奥会于20日结束，钢厂高炉有阶段小幅复产预期。受焦化限产、期现贸易商询货及钢厂复产预期等，焦炭市场情绪稍有好转，短期焦炭市场或延续偏弱运行，下行压力有所缓解。

炼焦煤市场

节后归来，炼焦煤价格开始松动，部分区域高价炼焦煤资源较节前降幅已达530-650，竞拍市场流拍现象增多，市场多方均在观望之中。

节日期间国有煤矿基本维持正常生产，民营矿井节后人员也陆续复工，预计正月15左右能恢复正常生产，年前多数煤矿库存低位，节假日之后煤矿端库存不同程度累库，库存压力大的煤矿率先开始价格回调，目前跌势不止，多方均在观望。

下游样本焦钢企业炼焦煤库存来看，230家独立焦企炼焦煤库存本周1198.5万吨，较年前下跌了197.5万吨；247家钢厂炼焦煤库存991.3万吨较节前降了接近100万吨。目前焦钢企业炼焦煤可用天数基本还维持在16-17天的水平。

整体看，煤矿端复产早于下游需求的恢复，短期炼焦煤市场继续承压！后期重点关注竞拍市场成交情况以及下游开工和煤矿累库水平情况。