在刚刚结束的三季度报披露期中，工程机械主要上市企业公布了第三季度业绩，其中营业收入下滑者居多，且利润率也是增降不一。中国工程机械商贸网汇总了近20家主要工程机械企业的业绩公告，通过一张长图来看看这些企业的第三季度业绩！

从以上的企业营收数据可以看出，2021年第三季度国内工程机械企业营收同比增长不一，与企业的盈利结构及政策变化密切相关，但从总体上看，已经与上半年的普遍增长的形势确实形成了比较强烈的对比。

其中，对于第三季度净利润大幅下降，三一重工表示，主要受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数影响，公司收入增速下降，产品结构发生变化；同时公司持续推进数字化、国际化、电动化战略，加大了人才和研发投入。

事实上，第三季度确实受到了多重因素的影响，国内下游需求持续走弱，尤其是房地产多轮调控及“三条红线”，严重影响了销售。而2020年疫情机遇期的高基数，以及长时间的销量增长，导致产品保有量高居不下，也很大程度上降低了购买意愿。

同时，由于工程机械国内市场换机潮接近尾声，叠加大宗原料价格上涨等长周期因素影响，工程机械板块后续表现或将承受一定压力，企业若能找到科学合理对冲策略，可将延续自身景气周期，在长短周期叠加背景下走出独立行情。

其中，中国工程机械海外市场增长迅猛，是工程机械弱化周期曲线的重要对冲手段。“同比增长超过50%，达到历史最好海外出口业绩……”亮眼数据在工程机械行业并不少见，相对于今年内需持续弱势，海外市场业绩火爆削弱了工程机械周期性，彰显了我国装备制造在国际市场的活力热度。

而从更长远市场周期来看，国五切换国六，存量设备会加速退市，刺激新的购买需求，同时非道路国四实行也将进一步带动换机潮；国家稳投资政策持续发力，资金面逐步宽松，判断四季度基建开工会逐步恢复，工程机械行业有望企稳。全球范围内新冠疫苗接种覆盖率持续提升，世界经济将出现恢复性增长，国际市场对中国工程机械刚性需求不断增加，行业出口有望保持快速增长。

工程机械和白酒、食品饮料等消费行业不同，属于周期性行业，和基建、房地产等行业相关。本轮工程机械上行周期从2015年开始，2016年三一重工净利润仅有2亿，2017年利润20亿，2018年利润61亿，2019年利润113亿，2020年利润154亿，增速在放缓。另外房地产、基建行业的景气度，市场或预期今年业绩有可能到达顶峰，进入下行周期。但这一次，企业的对冲周期能力更强， 相信将更加企稳。