概况

经历了“黄金十年”后的近五年低谷徘徊，挖掘机从2016年下半年开始，重拾增长势头，并持续至今。

2021年3月份，挖掘机共计销售7.9万台，同比增长60.0%，一举刷新国内挖掘机单月销量纪录，甚至超过了2016年全年的销量。一季度，挖掘机累计销售12.7万台，同比增长85.0%。

挖掘机国内销量增长，是基建需求、环保政策升级、环保作业要求、机器替代人工等多重因素叠加的结果；在一带一路倡议的拉动下，海外市场同样潜力无限，自2017年7月份以来，已经实现45连涨！

挖掘机发展历程分析

近代工程机械的发展，始于蒸汽机发明之后，19世纪初，欧洲出现了蒸汽机驱动的挖掘机、压路机、起重机等。此后由于内燃机和电机的发明，工程机械得到较快发展，第二次世界大战后发展更为迅速。

在我国，工程机械虽然起步晚，但是发展迅速，成绩喜人。尤其是进入新世纪后，迎来了飞速发展的黄金十年，在2011年到达高峰。但随后就迎来了持续数年的深度调整，直到2016年下半年才见底回升。

再往后，受益于稳定向好的宏观经济和持续稳定的固定资产投资，行业转型升级的成果进一步显现，在市场旧设备加快更新、大气污染防治环保政策对市场产生积极作用、“一带一路”建设拉动出口增长，以及建设施工领域新技术、新工法的推广应用等众多利好因素叠加影响下，工程机械市场再现高速增长。

作为工程机械行业中的中流砥柱，挖掘机发明于十九世纪七十年代，其按驱动方式可分为内燃驱动挖掘机、电力驱动挖掘机；按行走方式分为履带式挖掘机、轮式挖掘机；按传动方式分液压挖掘机、机械挖掘机；按铲斗来分正铲挖掘机、反铲挖掘机。

从20世纪60年代起，液压挖掘机进入推广和蓬勃发展阶段，各国挖掘机制造厂和品种增加很快，产量猛增。

我国挖掘机生产起步较晚，从1954年抚顺挖掘机厂生产第一台机械式单斗挖掘机至今，大体上经历了测绘仿制、自主研制开发和发展提高等三个阶段。不过从六十年代末开始研制、发展挖掘机产品，经过短短40余年，特别是改革开放30余年来，中国挖掘机制造行业飞速发展，取得了举世瞩目的成就。

挖掘机销量影响因素分析

工程机械行业的发展，受众多因素叠加影响，主要有下游基建、房地产政策拉动以及环保政策影响等。

基建政策

基建投资是工程机械行业的重要影响因素，不过它的影响具有一定的滞后性。

2020年5月，政府报告中提出，重点支持“两新一重”建设，即新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设。

加强新型基础设施建设，即发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级；加强新型城镇化建设，即大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的到县城就业安家需求；加强交通、水利等重大工程建设，包括增加国家铁路建设资本金1000亿元。

政府报告出炉后，全国多地纷纷响应国家政策，相继出台了一系列支持新型基础设施建设的重磅文件，加快推进新基建项目的落地。

综上，随着各地基建投资项目持续落地，预计2021年工程机械景气度仍将维持在较高水平。考虑到人工成本的不断上升，特定施工环境下机器换人具有较高的性价比，城镇施工环境下基础设施建设与老旧小区改造将进一步带动小型工程机械需求。

房地产政策

房地产新开工面积与工程机械销量具有较强的当月相关性。从房地产新开工面积与以挖掘机为代表的工程机械销量数据可以看出，过去10年两大指标走势基本趋于一致。

目前，房地产融资政策逐渐收紧，各大房企纷纷回笼资金降负债，从中长期看，融资政策收紧的影响将逐步从土地购置向后端传递，未来依靠房地产新开工面积大幅增加，拉动工程机械需求的逻辑并不可靠，但短期来看房地产投资增速将保持强韧性，年内房地产投资复苏趋势或不会受到太大影响。

环保政策

当前，环保要求日益趋严，根据生态环境部制定的《非道路柴油移动机械污染物排放控制技术要求》，自2022年12月1日起，所有生产、进口和销售的560KW以下（含560KW）非道路移动机械及其装用的柴油机应符合本标准要求。随着环保政策趋严，不符合排放标准的设备将面临限制作业区域等措施。国四排放标准在明年年底的实施将促进不符合排放标准的工程机械集中爆发置换需求。

另外，环保因素也在推动工程机械往电动化方向发展。目前工程机械和重卡的电动化时机已经成熟，各大工程机械厂商纷纷切入电动化市场，推动行业往新能源方向发展。

一季度挖掘机销量分析

据中国工程机械工业协会统计，2021年3月份，纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品79035台，同比增长60.0%。其中，国内市场销量72977台，同比增长56.6%，占总销量92.34%。

2021年1-3月，各类挖掘机械产品累计销售126941台，同比涨幅85.0%。其中，国内市场销量113565台，同比涨幅85.3%，占总销量89.46%。

2020年度挖掘机国内市场总销量为292864台，占比89.40%。

由上可见，国内挖掘机制造企业目前仍以满足内需为主，国内市场依旧是最重要的市场，这点未来几年内都不会太大的变化。

从吨位结构上看，3月份小挖销量为44368台，同比增长47.4%，销量占比61%，下降4个百分点；中挖销量为21427台，同比增长89.8%，销量占比29%，提升5个百分点；大挖销量7182台，同比增长37.7%，销量占比10%，下降1个百分点。

小型挖掘机普遍被应用于城市道路建设、农村园林建设等领域，用于替代人工。从长期来看，随着国内城镇化水平不断提高和“机器代人”需求的不断增长，小挖的市场占比有一定的上升潜力。

与此同时，中挖以其广泛的工况适用性，近年来日益赢得广大用户的青睐，未来增长可期，更为重要的是，其销量增速及占比的上升，对于企业的盈利更具推进作用，因而也更易得到厂家的重视与支持。

总体来看，挖掘机行业集中度持续提升，向龙头企业聚集的趋势更加明显，行业马太效应愈发显著。

3月份国产品牌市占率为77%，环比提升4.4%，同比提升7%；1-3月国产品牌市占率76%，同比提升7%。

其中，三一3月份销量一举突破2万台，创造国内行业历史单月销量最高值，缔造行业新神话。值得一提的是，2020年三一共计销售挖掘机98705台，占据全球挖掘机市场15%的份额，首夺全球销冠。

整体来看，经过多年发展，国产挖掘机型号更加齐全、质量也有很大提升，同时，售后服务也更加完善，相信未来市场份额将进一步提升。

2021年3月份，挖掘机共计出口6058台，同比增长116.5%；今年前三月，挖掘机累计出口13376台，同比增长81.9%。

更值得一提的是，从2017年7月份开始，挖掘机出口销量已经拉出了一波波澜壮阔的45连涨，海外市场可谓连战连捷！

以上数据足以证明，中国制造已经不惧与国外品牌同台竞争，甚至“中国机械产品皮实耐用，性价比更高”，还要稳稳压过欧美品牌一头。

除了产品质量过硬，海外持续增长还要归功于中国制造强大的个性化定制能力，以及日益完善的服务体系建设；另外，疫情下的“替代效应”也值得一提。疫情期间，欧洲、北美地区主要制造国产能缺位，国内主机企业主动作为，快速补位，从而占尽了先机！

展望未来，随着全球疫情得到有效控制，下半年出口数据预计也将维持高速增长态势，全年出口有望达到6万台水平，实现80%左右的高速增长。

未来趋势展望

从根本上看，基建投资仍将是拉动挖掘机销量增长的重要动力。

根据各地政府官方消息，全国大部分省市目前已明确2021年重点建设投资计划，包含基础设施、民生改善、科技创新等多个项目领域，总投资额超过30万亿元。

同时，3月建筑业PMI较前月上升7.6个百分点，达到62.3%，特别是作为基础设施项目指标的土木工程业PMI跃升11.2个百分点，明显超出季节性变化，也均反映出基建活动的环比加快。

此外，我国工程机械市场已经从增量市场逐步转变为存量市场，所以，未来更新需求和出口需求也将成为挖掘机销量的重要增长点。

更新需求主要包括机械使用年限过长导致的主动更新需求，以及为了满足国家新型排放标准而产生的被动更换需求。目前，仅考虑国一、国二挖掘机存量更新，市场空间也在4500亿元以上。

另外，工程机械上一销售高峰期为2010-2012年，期间售出的工程机械排放标准均为国三标准，由于面临新型排放标准的实施，其使用年限导致的更新需求也将体现在排放标准提升带动的更新需求之中。

再就是日益增长的海外市场需求，后续随着全球疫情得到有效控制，工程机械出口需求有望保持强劲，全年出口金额有望实现50%以上较快增长。

叠加国内排放标准提升带动的更新需求以及基建、房地产带动的新增需求，2021年挖掘机销量有望突破36万台，再创历史新高！未来三年内挖掘机销量增速有望维持在10%-15%左右小幅增长。