公司已经成为真正走出国门的国际化企业，正实施全面国际化战略。这是柳工董秘黄华琳接待投资者时对公司的定性描述。

黄华琳抛下如此论断是有依据的。截至目前，柳工产品销售覆盖全球140多个国家和地区，在印度、波兰、美国、英国等地设有研发制造基地。公司的目标是，未来，海外收入占比要超过50%。

柳工是地处广西壮族自治区柳州的一家地方国有企业，已有61年历史。公司以装载机业务起家并在此基础上不断延伸业务领域，目前已发展成为具备多产品线的国际化工程机械企业，挖掘机、装载机、压路机、平地机和推土机的市场占有率均处于国内前列。

公开资料显示，柳工是广西第一家、也是国内工程机械行业首家上市企业。1993年上市以来，公司实现了快速发展，其总资产从9.10亿元增长至280.33亿元，增长了29.81倍。

近几年来，随着市场好转，柳工也实现了经营业绩快速增长。2016年至2018年，其净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)从0.49亿元增至7.90亿元，两年增长了15倍。

今年上半年，行业增速放缓，竞争加剧，市场集中度提升。柳工的经营业绩增速也明显放缓，净利润为6.61亿元，同比增长10.92%。平稳之中的亮点在于，上半年，公司经营现金流净额为11.76亿元，去年同期为-3.70亿元，同比增长418.10%。公司毛利率、净利率分别为23.10%、6.98%，均较去年同期有所上升。

净利两年暴增15倍

熬过了几年行业寒冬，在经营环境转好之际，柳工实现了经营业绩惊人增速。

柳工是一家地方性国企，原本资产规模不大、经营业绩欠佳专营设备制造企业。1993年11月18日，柳工在深交所挂牌交易，一时风光无限。当年，公司实现营业收入9.88亿元，同比增至89.93%，净利润2.07亿元，同比增长173.55%。这是净利水平，是此后多年的顶点。当年的毛利率、净利率为39.20%、20.94%，是迄今为止上市以来的最高点。

上市次年开始，柳工的经营业绩大幅下降，净利润降至0.38亿元，营业收入为5.69亿元。此后直到2001年，虽然营业收入在不断增长，但净利润在低谷徘徊，最低时不到千万元。2002年至2011年，随着国内基础设施建设高速发展，柳工的经营业绩也高速增长。2002年，其净利润为1.24亿元，2010年达到15.44亿元，2011年有所下降，仍有13.21亿元。2012年至2015年，其净利润在波动中下滑，2015年降至0.21亿元，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-1.15亿元，深陷亏损之中。

从2016年开始，行业转暖，柳工的业绩大幅反弹。2016年至2018年，公司实现的营业收入分别为70.05亿元、112.64亿元、180.85亿元，同比分别增长5.25%、60.79%、51.48%。对应的净利润为0.49亿元、3.23亿元、7.90亿元，同比增幅为131.13%、555.56%、127.70%，三年持续倍增，去年的净利润较2016年增长了15倍之多。同期，公司扣非净利润为-1.08亿元、2.63亿元、6.91亿元，同比增幅为5.97%、344.08%、140.02%。

今年上半年，柳工实现营业收入101.31亿元，同比增长3.86%，净利润6.61亿元，较去年同期的5.96亿元增长10.92%，扣非净利润6.33亿元，去年同期为5.66亿元，同比增长11.87%。

经营现金流净额方面，2016年至今年上半年分别为13.78亿元、10.45亿元、6.34亿元、11.76亿元，2017年、2018年持续下降，今年上半年大幅增长，增幅为418.10%。

不过，公司资产负债率有所上升。截至今年6月底，其资产负债率为62.95%，去年同期为60.10%，上升了2.85个百分点。负债率上升与公司债务增加有关，当然，虽然债务有所增加，但债务结构明显优化，偿债压力并不大。

近2000员工从事研发

柳工能够从一家地方性小企业成长为国际性企业，与其构筑的核心竞争力密切相关。

柳工以装载机业务起家，以此为基础，公司产业链不断延伸，目前，已经形成了铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工业车辆、压实机械、路面施工、养护机械、桩工机械等十多种整机产品线，以及完整的配件、服务、再制造、二手机等后市场业务。因此，公司能够提供全产品线解决方案，形成了核心竞争力。

通过多年发展，柳工还建立了全球领先的核心零部件供应体系。公司介绍，其先后与德国采埃孚公司、美国康明斯公司成立合资公司，研发和生产具有技术优势和质量优势的传动系统产品和柴油发动机产品，加上公司具有整机与关键零部件优化匹配能力，使得公司领先竞争对手推出更先进技术和更高质量的产品，与竞争对手产品产生差异化。

柳工的研发能力较强。公司称，其坚持销售一代、研发一代、储备一代原则，积极开展技术研究及应用。公司构建了研究总院、产品研究院、零部件研究所、海外研究所等多位一体的研发机构，并在英国、美国、波兰、印度设立了研发机构，分工协作，全球协同，资源共享。在人才方面，公司在工程机械、绿色制造、无人驾驶等先进技术领域聘任多名科学家、博士。截至目前，现有技术人才1800多人，其中科学家、教授高级工程师、博士后、高级工程师、博士硕士等高端人才430余名。

截至今年6月末，公司拥有有效专利1026件，其中发明专利379件、软件著作权41件。

柳工的研发投入也不菲。2017年、2018年，公司研发投入分别为3.82亿元、5.59亿元，去年较前年增长46.34%。今年上半年，公司研发费用2.31亿元，较去年同期的2.04亿元增长13.44%。

柳工正在全面实施国际化战略。早在1990年，公司就开展国际业务，2002年正式提出“国际化柳工”，目前处于深度国际化阶段。

根据公司披露，柳工在海外设立了印度、波兰、巴西3家制造基地和印度、波兰、美国、英国4家海外研发机构，同时拥有10家包含整机、服务、配件、培训能力的营销公司，并通过240多家经销商为海外客户提供销售和服务支持。目前，其海外业务基本覆盖了“一带一路”战略沿线绝大部分国家和地区。