近日相关证券研究机构调研了太原重工股份有限公司（太原重工，600169）。
　　研究机构认为，经过产业结构调整，太原重工冶金相关产品占比逐渐下降。从2010年其新增订单来看，钢铁行业只占新增订单20%。
　　目前，太原重工大力拓展交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等。此外，值得一提的是，太原重工投资20亿元建设的天津临港基地有望成为其增长的引擎。
　　预测太原重工2010-2012年主营收入分别为96.0亿元、115.6亿元和160.7亿元，以其近一次定向增发（2010年12月太原重工曾发布定向增发公告）摊薄2011－2012年股本计算，2010-2012年EPS（每股收益）分别为1.01元、1.31元和1.90元。研究机构认为以太原重工的技术能力和在高铁设备国产化上可能的进展，其价值被市场低估，未来空间广阔。研究机构结合板块估值，给予太原重工2011年25倍PE（市盈率），目标价32.5元/股，并首次给予“买入”的投资评级。
　　机械制造龙头
　　在手订单120亿元左右
　　太原重工是中国高端重型机械制造龙头。太原重工主要产品包括起重机设备、挖掘焦化设备、轧锻设备、列车轮轴四大类，最近三年销售收入呈稳定增长态势。2009年度这四种产品销售收入分别占主营业务收入的26.25%、21.94%、21.67%和12.52%。
　　此外，太原重工产品还覆盖煤化工设备、油膜轴承、航天舞台、风电齿轮箱、海洋工程等方面。
　　中国传统七大重型机械制造企业包括一重、二重、太重、大重、上重、中信重工、北方重工，根据中国解放后的体制和传统，七大企业各有特长，而太原重工逐渐形成的起重机、锻轧设备、油膜轴承为其优势，曾创造了340项中国和世界第一，是当之无愧的重工龙头。
　　太原重工2010年前三季度销售收入72.12亿元，净利润5.30亿元，同比分别增长25.55%和30.5%。截至目前为止，太原重工在手订单120亿元左右。其中挖掘焦化、轧钢锻压、轮轴、铸锻等产品订货情况增长良好，起重机、油膜轴承同比有所下降。研究机构认为，太原重工订单总量增长，订货结构明显优化。
　　研究机构预计2010年太原重工营业收入95亿元以上，同比增长超过17%。
　　此外，作为基础装备业，太原重工的产品与国家经济发展步伐息息相关。由于太原重工业务和冶金业相关性较强，随时间推移，冶金相关业务占比太多，产品结构已不适应产业结构和市场需求的变化，制约了其发展。
　　因此，太原重工大刀阔斧地进行产业结构调整，在其传统业务稳健发展的同时，冶金占比逐渐下降。特别在2008年金融危机前后，太原重工大力拓展交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备四大领域，使其产业结构日趋合理。
　　天津临港基地
　　未来业绩增长主引擎
　　太原重工投资20亿元建设天津临港基地项目，预计2011年建成，2012年开始贡献收益。该基地的产品定位高端，以风电、核电、煤化工等新能源装备为主，主要面向国际市场。
　　研究机构对太原重工天津新基地的前景很看好。该基地毗邻港口，大型设备生产后装船便利，周边物流发达，物资调运有优势。研究机构认为这块业务有望成为太原重工未来增长的主引擎，其完全达产后收入将达到100亿元左右，相当于再造一个太原重工。
　　该项业务的拓展，一方面使太原重工业务规模大幅增加，另一方面使其大举进入新能源装备制造领域。太原重工通过横向扩展降低业务风险，通过新能源业务提高其盈利能力。