二季度行业整体景气有所下降二季度机械行业整体收入增长同比、环比均略有下降，但仍有30%左右较快增长；在成本上升的冲击下，利润的下降更明显，增速同比下降11个百分点，环比下降4.5个百分点。
　　工程机械：二季度需求回落明显，重点公司中期业绩添忧重点工程机械产品2季度销售情况均不理想，同比增长从1季度30%-50%增速回落到10%-15%增长，环比销量更有20%-30%下降。
　　造船行业：新接定单大幅下降预示行业景气可能进入下降通道虽然行业收入及利润增速仍维持在高位，但新接定单在1季度仅增长5.9%，2季度更大幅下降67%。新接定单大幅下降加上行业产能的急剧扩张，行业手持定单年数在07年达到8.39年的顶点值后08年开始逐步下降，2010年可能降到2年以下的行业低迷时期的水平，据此可以判断，行业景气将从08年开始下滑，2010年后行业可能进入萧条期。
　　机床、轴承、铁路设备、煤炭矿山设备景气依旧较好机床、轴承行业增长维持30%左右平稳快速增长；铁路设备、煤炭矿山设备在旺盛的需求推动下，增速仍在提升。
　　重点公司中期业绩及投资评级我们预计工程机械板块二季度业绩增速将明显放缓，其中三一重工上半年业绩同比可能几无增长；柳工、厦工业绩增速也会低于预期，我们将在公告之后对08年全年业绩作出相应调整；天马股份、天地科技、昆明机床等独立成长公司业绩基本符合预期，我们仍维持“推荐”评级。
　　08年二季度行业整体景气呈下行趋势
　　上半年，机械行业整体景气呈明显下行趋势，08年3-5月累计销售收入同比增长30.62%，同比和环比都下降了1个百分点左右；需求回落的同时加上成本上升的冲击，行业利润增速的回落更明显，08年3-5月行业累计利润增长36.19%，环比下降4.5个百分点，同比下降11个百分点。

　　子行业景气分化加剧
　　工程机械：需求周期性回落态势明确从产品销量来看，主要产品销量增速在08年2季度均出现显著回落，其中装载机5月份销量增速从1季度40%-50%的增长回落到10%左右；挖掘机4、5月份销量增速从1季度50%以上的增长回落到15%左右；推土机的销量从3月份就开始回落，从1-2月份50%以上增长回落到15%左右。08年二季度工程机械产品销量增速这种大幅度的下滑与07年二、三季度形成巨大反差，显示行业需求可能在经过06、07年的高增长之后已开始回落。
关键词：机械行业 景气