3、品牌折价降低，盈利能力回落
　　08年要素价格上涨、需求放缓明显降低盈利能力，提升盈利能力的因素包括产业链、供应链的改善空间，品牌折价的降低及规模经济。综合影响的结构是毛利率和销售利润率07年见顶，08、09年逐渐回落，2010年有望好转。
　　3.1、钢价上涨及其它要素上涨导致毛利率下滑
　　钢铁价格上涨显著降低行业盈利能力。总用钢成本占比高、直接用钢量比例大的子行业影响大，毛利率高、规模经济明显、竞争结构稳定、定价能力高的子行业影响小。
　　预计08年钢铁价格上涨25-30%，工程机械直接用钢、间接用钢比例约为15%。预计08年钢铁均价同比上涨25-30%，导致成本升8%，影响毛利率-6%；规模经济消化+2-3个点；价格涨+2个点；其它成本上涨影响-1个点；税前净利率影响2-3个点，税后利润率大的影响1-2个点。工程机械中三一、山河智能、中联影响小，柳工、安徽合力影响大。例如三一，成本上升不到1%，税后0.5个%。
　　3.2、产业链、供应链改善，品牌折价降低提升盈利能力
　　未来支持我国行业盈利能力提升的积极因素包括供应链及产业链改善、品牌价值提升等，它们将提升我国工程机械在在世界工程机械产业链上的利润分配比例。
　　产业链和供应链改善空间较大，但须经历较长时间。目前我们在世界工程机械产业链上的分配地位不高，整体厂商对发动机、底盘、关键液压件依赖程度较高，同时这些关键零部件分享了大部分利润。未来随着国内供应商逐步突破技术瓶颈，国产化率有望逐步提升，我国整机厂商的利润分配比例有望提升。
　　中国工程机械公司普遍认识到产品经营到品牌经营的重要性，未来中国工程机械的品牌折价将稳步降低，中国产品价格仍有较大提升空间。目前中国工程机械产品与欧美等国家产品价格差距较大，价差在30%左右，与韩国价格差距较小。
　　各子行业出口产品均价走势分化。平地机均价每年以三位数的速度上升，混凝土机械最近三年也上升很快，起重车最近三年均价上升速度也很快。挖掘机、推土机、叉车最近2年也在上升。装载机、摊铺机在经历04、05均价快速上升后，最近2年均价明显回落。 　　　　　　
　　从出口均价/进口均价比看，除挖掘机外所有的子行业出口均价远远低于进口均价。除挖掘机出口价格高于进口价格，推土机接近进口均价，剩下子行业的出口均价均不到进口均价的50%，显示中国主要出口低端、附加值较低的产品，而进口高端、附加值较高的产品，未来国产品升级从而附加值提升的空间很大。从趋势上看，多数产品出口均价/进口均价在提升，显示中国产品附加值在提升。

关键词：建筑机械 挖掘机 装载机 混凝土机械