由此信贷的紧缩可能造成产品销量的下滑和还款风险，但对一些应收账款减值损失覆盖较大，并且对客户信用度考查较严格的上市公司，所受到的影响较小。单从应收账款、存货和销售政策方面来看，中联重科、山推股份和方圆支承在这方面表现的十分优秀。
　　成本压力是目前行业内讨论最多的话题。从图中可以看出07年下半年开始动力、原料的采购和出厂价格大幅上升，而机械产品的出厂价格确难以跟上原材料上涨的步伐。按国家统计局数据，08年1季度工程机械销售收入增速达到57.43％，利润总额增速仅为16.01％，毛利率为18.28％，同比下降1.2个百分点，税前利润率为8.45％，同比下降3.44个百分点。虽然产品的需求仍然保持旺盛的势头，但是随着上游成本的上升，利润总额的增长已经跟不上销售收入的增长。
　　我们选取了主要上市公司连续5季度的毛利率情况，来考量成本压力下各公司毛利率的稳定性，可以看到，虽然原材料价格大幅上涨，各公司毛利率的稳定性不一，有连续下滑，也有小幅上升。所以成本压力下各企业的毛利率情况并不是一致性的下降。我们应该辩证的来看待这个问题，一些企业可能通过产品升级，提高附加值；调整产品结构，加大高毛利产品占比；加大成本控制力度；增加出口力度；签订钢价锁定合同；或将成本向下游转移等措施来降低压力，从图中可以看出连续5季度毛利率稳定性较好的公司有中联重科、山推股份和方圆支承。同时我们可以通过敏感性分析表来摸索一定的规律，横向来看，若毛利率不变，随着成本的上升毛利率出现下降，纵向来看，若成本上升幅度不变，随着产品毛利率的提高，其受影响程度越小，这张表只是在一定的假设条件得出大概的结论，即在成本高企的时候，我们应该寻找能在一定程度上规避成本上涨，产品毛利率高，附加值高，在所处的行业中有一定的垄断优势的企业，如三一重工和中联重科。综合信贷和成本两方面来看，中联重科无疑是行业内在压力下的最优选择。
　　从目前产业转移的背景下，中国企业将通过积极的内部整合和外延式发展不断壮大自己，通过性价比优势抢占国际市场。目前各公司正从单一的产品转变成多产品结构，并不断有新产品添加进来，从而拓展成一条完整的产品链。 
　　我们认为08年主要三大投资主线：
　　1) 寻找具备核心竞争力，产品附加值高的龙头企业；
　　2) 国际市场开拓能力强，出口增长迅速的企业；
　　3) 具备收购兼并、资产注入等外延式发展的企业。
　　我们预计未来3-5年稳定内需和强劲的出口将驱动行业保持20％以上的速度增长。维持行业的“增持”评级。我们目前应该着眼于寻找能在长跑中胜出的企业，从目前各公司情况来看，维持中联重科“买入”评级，三一重工、柳工、山推股份、厦工股份、方圆支承、山河智能“增持”评级。