美国等国家经济已经步入衰退的边缘
　　由前所述，由于受到次债危机的影响，国外知名金融机构受到巨额损失，而这也直接导致美欧等国经济步入了衰退的边缘。美国3月5日发布的2月份ISM非制造业指数连续第二个月萎缩，尽管从1月的44.6大幅上升至49.3，好于预期，但仍为2003年4月以来的次低。3月3日发布的2月份ISM制造业指数继2007年12月之后再次跌入萎缩区域至48.3，创下2003年5月以来的最低值。ISM制造业指数显示美国内需不振，并且ISM制造业指数领先制造业产出约两个月，这也意味着制造业在短期内仍将持续下滑。与此同时，受美国经济衰退的影响，欧洲、日本等国家的经济增速也在逐渐下降。
　　紧缩调控格局依然不会不变
　　由于经济过热因素和通货膨胀压力依然存在，紧缩性政策格局不会有根本性的改变，并且紧缩性宏观调控政策已经取得了一定成效。尽管今年1月份信贷增幅再创近年新高，达到16.74%，超过去年同期的15.81%，但央行最近公布的金融运行数据显示，2月新增贷款2434亿元，同比增长15.73%，为1月增量的30.28%，下跌了近70%，下跌幅度之猛令人震惊。同时，伴随着人民币的不断升值，我国出口增速也在不断下降，2月份出口与1月环比仅增长了6%，而进口却增长了35%，按照这一趋势发展下去，我国对外贸易很可能会出现净逆差。 
　　资产价格仍有上涨趋势
　　由于人民币具有升值空间，并且由于中美两国利率倒挂，从而导致国外投机资金纷纷流入我国。自2004年起，外资便对上海的房地产市场进行了投机和抢购，以致上海商品房价格暴涨。2005年之后，外资对中国的不动产资产购买进入了全国范围。北京、青岛、深圳等城市都成了投机资本进出的地方。而外资的大肆进入，导致我国资产价格呈现快速上涨趋势。虽然我国自2007年下半年采取了比较严厉的紧缩政策，但外资通过FDI方式流入我国，因此资产价格仍有上涨的趋势。例如，2008年2月份全国房地产价格同比增长仍在10%左右。
　　综上所述，我国宏观经济处于内忧外患的困境之中，而人民币处于对内贬值、对外升值的困境之中，并且由于受到流动性过剩、资产价格膨胀、游资的大量进入、出口需求萎缩等因素的影响，这些因素注定了2008年是不平凡的一年。 

　　人民币升值对我国宏观经济的影响
　　在当前复杂的经济环境下，人民币升值将会对我国宏观经济产生如下影响：