三一重工:2007年的创富之谜
发布时间:2008-05-09
来源:《装备制造》
中信证券机械行业分析研究员郭亚凌表示,三一重工非常注重二级市场投资,且操作十分专业,不光做A股,还做港股,2007年持有超过30家A股和H股上市公司的股票。
对此,茅仲文认为,股权投资收益越来越被工程机械上市公司所重视,这符合资产多元化的发展趋势,也是企业资本运营能力提升的表现。从资本市场上获取的合理合法的投资收益,不论是用于公司未来的发展以及产品研发,还是作为员工激励,都是值得整个工程机械领域上市公司提倡的。
附加值让主营业务利润高出行业2个百分点
刨除投资收益,单分析三一重工的主营业务收入和利润,同样颇有看头:论主营业务利润,全年实现18亿元,主要由混凝土机械、履带式起重机和路面机械等高附加值的工程机械产品贡献;论产品的盈利能力,三大主打产品的销售净利润率不下10%,远高于同行业平均水平的7.9%,高出2个百分点,上半年主营业务净利润居全行业榜首。中国工程机械协会副秘书长茅仲文对此也表示认同。
值得一提的是,在竞争相对充分的工程机械行业,无论是混凝土泵车还是旋挖钻机,抑或是履带式起重机,三一重工的售价往往高出同类产品,但买家照样下订单,这是因为产品的核心技术由自己研发和掌握,而外围的产品实现全球同步采购。
以混凝土泵车为例,三一重工的核心技术是混凝土泵送技术,泵送的柴油机采购自德国,泵采购自德国的利斯洛,底盘则由乌斯灵提供,以确保产品质量。用三一重工集团执行总裁何真临的话来讲,三一重工是集成创新,关键的技术是三一的,配置是国际化的。但论核心技术,利斯洛的泵只是原动力,把混凝土送到492米需要工业创新,利斯洛就打不上这样的高度。三一重工产品的竞争力正在于此。
此外,三一重工通过技术改进来提高产品附加值,以主打产品混凝土泵车为例,通过把混凝土泵车每小时200方的流量提高到300方,尽管单价提高了,用户购置1台机器却享受到了1.5台机器的效用。何真临表示,“尽管工程机械是昂贵的,高负荷运转也容易出问题,但我们的服务24小时不间断,用户每个月停产的时间减少一天,用户就多赚一天钱。”据了解,三一重工的混凝土机械主营业务毛利率长期维持在40%左右。
根据用户的需要,工程机械在稳定性、排量、自动化和智能化控制方面需要有所提升,这些高附加值的产品性能会使得产品价格水涨船高,应该说正是深谙此道,三一重工才得以在钢材价格飞速上涨的2007年,依旧保持了主营业务毛利率2%的增幅。
产品向高利润区集聚
2007年上半年,三一重工主营业务收入40.92亿元,其中有高达8.24亿元的净利润,居全行业之首。毛利率增幅维持在2%左右。在对外公告中,三一重工将其井喷式增长归因于其混凝土机械、履带起重机、路面机械以及出口销售的较快增长。
“中国是处于世界经济链条中最末端的品牌小国,一些企业出口上千亿元,但是利润可怜。但对于三一重工来讲,产品没有30%的毛利率,我们是不做的。在竞争相对充分的情况下,发展技术含量高、附加值高、毛利率高的产品才是三一重工的长期出路。”三一重工集团高管曾公开表示。
关键词:三一
对此,茅仲文认为,股权投资收益越来越被工程机械上市公司所重视,这符合资产多元化的发展趋势,也是企业资本运营能力提升的表现。从资本市场上获取的合理合法的投资收益,不论是用于公司未来的发展以及产品研发,还是作为员工激励,都是值得整个工程机械领域上市公司提倡的。
附加值让主营业务利润高出行业2个百分点
刨除投资收益,单分析三一重工的主营业务收入和利润,同样颇有看头:论主营业务利润,全年实现18亿元,主要由混凝土机械、履带式起重机和路面机械等高附加值的工程机械产品贡献;论产品的盈利能力,三大主打产品的销售净利润率不下10%,远高于同行业平均水平的7.9%,高出2个百分点,上半年主营业务净利润居全行业榜首。中国工程机械协会副秘书长茅仲文对此也表示认同。
值得一提的是,在竞争相对充分的工程机械行业,无论是混凝土泵车还是旋挖钻机,抑或是履带式起重机,三一重工的售价往往高出同类产品,但买家照样下订单,这是因为产品的核心技术由自己研发和掌握,而外围的产品实现全球同步采购。
以混凝土泵车为例,三一重工的核心技术是混凝土泵送技术,泵送的柴油机采购自德国,泵采购自德国的利斯洛,底盘则由乌斯灵提供,以确保产品质量。用三一重工集团执行总裁何真临的话来讲,三一重工是集成创新,关键的技术是三一的,配置是国际化的。但论核心技术,利斯洛的泵只是原动力,把混凝土送到492米需要工业创新,利斯洛就打不上这样的高度。三一重工产品的竞争力正在于此。
此外,三一重工通过技术改进来提高产品附加值,以主打产品混凝土泵车为例,通过把混凝土泵车每小时200方的流量提高到300方,尽管单价提高了,用户购置1台机器却享受到了1.5台机器的效用。何真临表示,“尽管工程机械是昂贵的,高负荷运转也容易出问题,但我们的服务24小时不间断,用户每个月停产的时间减少一天,用户就多赚一天钱。”据了解,三一重工的混凝土机械主营业务毛利率长期维持在40%左右。
根据用户的需要,工程机械在稳定性、排量、自动化和智能化控制方面需要有所提升,这些高附加值的产品性能会使得产品价格水涨船高,应该说正是深谙此道,三一重工才得以在钢材价格飞速上涨的2007年,依旧保持了主营业务毛利率2%的增幅。
产品向高利润区集聚
2007年上半年,三一重工主营业务收入40.92亿元,其中有高达8.24亿元的净利润,居全行业之首。毛利率增幅维持在2%左右。在对外公告中,三一重工将其井喷式增长归因于其混凝土机械、履带起重机、路面机械以及出口销售的较快增长。
“中国是处于世界经济链条中最末端的品牌小国,一些企业出口上千亿元,但是利润可怜。但对于三一重工来讲,产品没有30%的毛利率,我们是不做的。在竞争相对充分的情况下,发展技术含量高、附加值高、毛利率高的产品才是三一重工的长期出路。”三一重工集团高管曾公开表示。
关键词:三一
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