力源液压07年1-3季度业绩符合预期。力源液压2007年1~3季度实现主营业务收入1.78亿元，同比增长59.1%；营业利润6,772万元，同比增长57.7%；归属母公司所有净利润2,045万元，同比增长68.6%；1~3季度每股收益达0.19元，业绩符合预期。公司业绩维持快速增长的原因仍然是：1）国内下游主机厂商的强劲需求，以及2）生产线技改使得产能得到优化。
　　仍以液压柱塞泵/马达业务为主，资产注入等待审批。
　　当前上市公司合并报表依旧以液压柱塞泵/马达业务为主，继2季度后，公司3季度单季主营收入继续创出新高，前三季度累计收入已达我们全年预测的88%，预计全年柱塞泵/马达销量将突破4万台、主营收入超出预期可能性较大。于此同时，公司定向增发事宜仍在推进，向特定对象发行股份购买资产暨发行对象申请豁免要约收购义务申请文件已上报证监会，待监管部门的审核批准，预计有望在4季度内完成。
　　维持盈利预测和“审慎推荐”投资评级。我们仍维持对公司未来两年的盈利预测，预计增发收购资产能够在07年年内完成注入，资产注入后对上市公司盈利的提升将在08、09年全面体现。当前股价隐含2008年和2009年动态市盈率为49.4倍和37.6倍。考虑到力源液压本身业务仍将受益于工程机械主机景气周期带动以及增发收购资产良好的业务成长性（参考力源液压首次关注报告），估值水平属于行业平均水平，我们维持该股“审慎推荐”的投资评级。
（来源：金融界）